一财研选｜煤焦油价格连创新高，受益匪浅的是这个行业！(2)

太平洋证券进一步指出，未来国内炭黑行业集中度将提升，龙头企业将从中受益。目前国内各大炭黑生产企业中，仅黑猫股份的产能超过100万吨，前五大生产商的产能合计只有257万吨，只占总产能的35.5%，前十大炭黑生产商的产能合计是360.50万吨，只占到总产能的50%左右。国内产能20万吨以下的企业合计产能占比达到了54.90%，10万吨以下的合计产能占比超过了20%。随着国内对环保的持续重视以及供给侧改革的不断推进，未来行业集中度肯定越来越高，龙头企业实力越来越强。推荐黑猫股份（002068.SZ）、龙星化工（002442.SZ）、永东股份（002753.SZ）。

2.美减税利好在美投资企业，望加速汽车零部件进口替代进程（华金证券）

华金证券指出，美国税改法案获参议院通过，对中国汽车企业而言，美国税率调整带来的影响有以下几点：（1）在美投资的企业将直接受益于降税带来的利润增加，增厚业绩；（2）税改或带动美元价格强势回归，人民币如贬值将有利于出口的增长；（3）减税或刺激在华的美国企业回流，有利于本土企业进口替代进程的加快。

我国整车出口数量占比不足3%（2016年），出口到美国的更是微乎其微；由于国内汽车产销量增速仍较高，且行业盈利水平也较高，出口美国的零部件业务占比也相对较低，因此，华金证券认为此次美国税改对行业整体影响不大。

近十年来国内陆续涌现出一批优秀的本土整车和零部件企业，但外资企业在核心技术和市场份额依然占据重要地位。华金证券分析认为，美国税改短期内或将吸引美资整车企业如通用、福特等及零部件企业如德尔福、江森自控、李尔、固特异、博格华纳、辉门、康明斯等回流本土，这将给具有一定产品和技术领先优势的本土企业填补外资撤离后留下的市场空间的机会，有利于进口替代的进一步加速。

从直接受益角度，税改将减轻在美投资占比较高的企业赋税，增加企业净利润；从汇率有利和美国市场需求有望增加的间接受益角度，对出口美国收入占比较高的公司有利。华金证券重点推荐福耀玻璃（600660.SH）、均胜电子（600699.SH）、保隆科技（603197.SH）、拓普集团（601689.SH）。从企业回流美国角度，我国自主研发实力较强的零部件企业和产品竞争力较强的整车企业优势将更加明显，进口替代有望进一步加速。重点推荐细分领域龙头潍柴动力（000338.SH）、华懋科技（603306.SH）。

3.5G技术日渐成熟，2018或成产业拐点（国信证券）