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一财研选|煤焦油价格连创新高,受益匪浅的是这个行业!(3)

2017-12-08 09:38:45    第一财经  参与评论()人

伴随着技术的推进,5G国际标准化和商用的进程也显著加快。根据工信部规划,我国5G实验将分两步走:第一步是2016年到2018年底,为5G技术研发试验,主要目标是参与支撑5G国际标准制定;第二步是2018年到2020年底,为5G产品研发实验,主要目标是开展5G预商用测试。国信证券认为,2018年是5G的一个拐点,5G将步入一个新的阶段——技术上基本已具备商用的条件,明年下半年将进行研发产品的商用测试,解决实际商用中面临的难题。

国信证券指出,在标准化进程方面,3GPP将在R15版本内加速5G新空口(NR)标准进程,将5GNR非独立组网特性提前至2017年12月完成,相比原计划提前半年,并于2018年3月冻结;2018年6月完成独立组网5G新空口标准,并于2018年9月冻结独立5G新空口标准。近期,业内消息表明,在美国里诺举行的3GPP分组大会上,3GPP第一个5G版本——Rel.15正式冻结,也就是NSA(非独立组网)核心标准冻结。

在5G技术试验方面,近日工信部发文宣布第三阶段测试已启动。5G产业链各环节受运营商资本开支和产业政策的驱动影响,根据投资时序,存在以下投资机会以及相应的驱动因素:

①主设备商:与运营商最近的环节,行业投资规模最大,在5G整个投资期中持续受益,是5G边际受益最大者,具备确定性的投资机会;②承载侧:国家政策要求区域内行政村已全部实现光纤通达,刺激光纤市场需求;5G未到,承载先行,传输网铺筑是新一代通信网络的基石;数通市场+电信市场双驱动下光模块需求快速增长;③基站侧:预计在2019年5G牌照落地后进入网络主建设期,基站天线最先受益。此外,还应关注小基站的创新应用及相关投资机会;④SDN/NFV和云计算:是5G网络架构发展的趋势,或将带动SDN产业链和云计算产业链相关公司投资机会,但具备不确定性。

根据以上逻辑,国信证券重点推荐关注主设备商相关的中兴通讯(000063.SZ),承载侧相关的中天科技(600522.SH)、烽火通信(600498.SH)、中际旭创(300308.SZ),以及SDN/NFV和云计算相关的光环新网(300383.SZ)、鹏博士(600804.SH)

4.重磅产品陆续上市,疫苗行业拐点已现(东吴证券)

疫苗可有效预防疾病,减少医保费用支出,效费比高于药品等其他医保负担项目,是各个国家大力扶持的行业。山东疫苗事件对2016年的疫苗行业带来不利影响,国家开始对疫苗行业实行一票制,减少中间的流通环节。目前疫苗行业已走出2016年山东疫苗事件的阴影,重新恢复了增长。

东吴证券认为,疫苗产品的研发周期长、投入高且风险大。疫苗生产监管严格、产能利用率较低。疫苗公司需要进行高投入扩大产能,同时对研发进行支持。疫苗行业的高壁垒推动了行业集中度的提升,未来我国疫苗行业将主要由几家企业垄断,市场集中度将进一步提升。建议关注智飞生物(300122.SZ)、沃森生物(300142.SZ)康泰生物(300601.SZ)等研发创新型疫苗企业。

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