9月一财首席调研：全年GDP增速上调 年内不会全面降准(5)

李慧勇表示，发达国家的PMI对我国出口具有1~2个月的领先性，而8月美国、欧元区以及日本的制造业PMI均有所改善，外需仍延续向好势头。另外，8月的出口增速回落有部分基数效应的影响，从出口的环比季调增速来看，去年8月为2.4%，处于历史较高水平，而9月出口的基数效应也有所回落。预计9月出口增速回升至9.5%，较8月回升4个百分点。进口方面，国内生产和投资将有所恢复，环保限产带来的国内供给缺口仍将对进口形成支撑，预计9月进口增速回升至16.2%。9月贸易顺差将回落至346亿美元。

8月最佳预测经济学家9月预测（贸易顺差）：

黄剑辉：450亿美元

新增贷款：有所上升

9月30日，央行发文宣布自2018年起对普惠金融实施定向降准。经济学家们预计，9月新增贷款与社会融资总量均不会受该消息的影响，9月新增贷款将由上月数据（10900亿元）上升至11298.48亿元。

连平认为，从30城市商品房销售数据来看，9月新增居民中长期贷款仍难以出现明显回落。而对公贷款受地方债务置换影响较8月有所减弱，9月地方政府债的发行量较8月可能少近1000亿元。金融去杠杆步伐尽管放缓，非银金融机构贷款仍会维持多月以来的负增长。而金融去杠杆背景下表外融资转表内继续推动信贷增长。综合预计，9月人行口径新增贷款可能在1.3万亿元左右，信贷余额增速微幅回落至13.14%。

8月最佳预测经济学家9月预测（新增贷款）：

王涵：12000亿元

周浩：12600亿元

社会融资总量：较8月下降

调研结果显示，9月社会融资总量预测均值为1.47万亿元，较央行公布的8月数据（1.48万亿元）有所下降。其中，国家信息中心祝宝良给出了最大值1.97万亿元，工银国际程实、国经交流中心徐洪才和招商证券谢亚轩给出了最小值1.2万亿元。

8月最佳预测经济学家9月预测（社会融资总量）：

祝宝良：1.97万亿元

M2：有所上升

经济学家们预计，9月M2同比增速将结束今年2月以来的下降趋势，由8月的公布值8.9%上升至9.04%。其中，海通证券姜超给出了最大值11.1%，华融证券伍戈、瑞穗证券沈建光和摩根大通朱海斌给出了最小值8.7%。

鲁政委认为，M2方面，近期人民币贬值预期有所弱化，使央行外汇占款流失减少，对货币创造起到一定的积极作用。因此，9月M2同比可能为8.9%，与上月持平。