9月一财首席调研：全年GDP增速上调 年内不会全面降准(2)

信心指数：连续14个月高于50线

2017年10月“第一财经首席经济学家信心指数”为51.08，延续今年4月以来的上升趋势，连续14个月高于50荣枯线。本月给出该预测值的12位经济学家中，所有经济学家都给出了高于或等于50的预测值，他们均预计未来一个月中国经济将持续向好，保持景气状态。其中，最乐观的预估值52.4来自华融证券伍戈，瑞穗证券沈建光给出最低值50。

招商银行丁安华表示，2016年至今，PPI走出通缩，上游工业企业盈利改善，GDP增速回升，虽然上半年经济数据亮眼，但经济回暖的根基并不稳定，四季度和明年应该是一个缓慢下行的格局。预计基建和房地产投资增速会下行，支撑资本开支的资金到位情况存疑。同时，央行对于流动性的精准调控能力获得市场的信任，央行的货币政策将进一步保持稳健中性。

GDP：全年增速上调

经济学家们对2017年GDP增速的预期由二季度末的预测值6.65%上调至6.76%，三季度GDP同比增速预测为6.75%，低于二季度的6.9%。经济学家们预期四季度经济增速将放缓，但程度可能不会如之前预计的那么剧烈。

新时代证券潘向东表示，从实体经济的运行状态来看，8月份主要经济指标继续普遍回落，依靠基建和房地产支撑的这一轮经济反弹渐入尾声。首先，上中游原材料行业复苏趋缓，导致工业出现回落；其次，稳增长压力下降的情况下基建托底力度有所降低，房地产销售的下滑仍在向投资传导，预计房地产投资后续还会回落；再次，在金融监管加强背景下，债券融资和对实体支持的表外融资出现回落，同时货币供应增速也在放缓，这些因素对实体经济的影响在逐渐显现出来；最后，外需出现一定回落，出口对经济带动作用有所减弱。而上半年经济增长的良好势头在惯性上会有所延续，欧美发达经济体良好的复苏态势也为国内经济创造了相对有利的环境，从全年角度看达到预定增长目标压力应该不大。

物价：CPI增速有所下降，PPI增速高于上月

调研结果显示，经济学家们对下周将会公布的9月CPI同比增速的预测均值为1.57%，较统计局公布的8月值（1.8%）有所下降。参与调研的22位经济学家中，工银国际程实和渣打银行丁爽给出了最小预测值1.4%，最大值1.7%来自于朝阳财富刘海影、新时代证券潘向东和摩根大通朱海斌。