“兜底式”增持迷雾：员工持股计划暗含变相减持(5)

不过，如果“兜底式增持”失败，公司股价继续下跌，那么上市公司控股股东需要应对被质押股票的平仓风险和员工因增持公司股票而产生的亏损的双重不利局面。如此不仅不会多赢，还会是多输。

疑义三：增持潮带来的股权之争

之前举牌潮争夺上市公司控制权的现象很多，近一段时间的增持潮同样裹挟着这样的现象。有的“平和”进取，有的在二级市场比拼抢筹，其实没什么新意。

大股东增持自家股票，大多表示是因为看好公司的发展前景。但近期来，随着增持潮涌，多家公司却“增”出了股权之争，包括金科股份、仰帆控股、荃银高科、新华百货、爱建集团等。

金科股份5月1日公告称，天津聚金的一致行动人天津润泽和天津润鼎从2016年12月9日~2017年4月28日，合计增持2.67亿股，占公司总股本的4.99%。该股5月5日起停牌。此次权益变动完成后，截至4月28日，天津聚金及其一致行动人天津润泽和天津润鼎合计持有金科股份25%的股份。上述三家公司均为融创中国旗下公司。而截至一季度末，金科股份实控人黄红云以及一致行动人，合计持股比例为26.01%。因融创的持股与黄红云已相当接近，引来外界对融创欲争夺金科股份控制权的猜测。

对此，深交所专门发函问询。天津聚金等三家公司在5月8日回复称，未来12个月内，如果金科股价获得其控股股东融创中国的认可，将继续增持金科股份不少于2000万股。“如本公司及其一致行动人通过增持，成为金科股份第一大股东并取得实际控制权……如未成为第一大股东，在未来12个月内本公司及其一致行动人有可能根据金科股价情况、上市公司业务发展情况以及本公司的资金安排等因素，依法减持部分或全部股票……本次增持和过去一样，因认可金科股份的投资价值，并非主动谋求上市公司控制权。”

即便如此，在5月24日的金科股份第十届董事会换届选举中，黄红云及一致行动人和融创中国方面的竞选者暗中角力，会议持续近三个小时。

比金科股份主要股东增持进而“平和”争抢控制权激烈得多的是仰帆控股。去年底，蔡守平通过大宗交易取得仰帆控股控制权后，“中天系”于今年1月大手笔增持追赶蔡守平。今年4月17日至5月10日，“中天系”旗下的恒顺投资增持公司6.43万股，其一致行动人天纪投资已增持971.57万股。本次增持后，恒顺投资及其一致行动人共计持有30%股份，远超蔡守平及其一致行动人合计持有的21.59%股份(一季度末数据)。不过，仰帆控股的控制权仍然在蔡守平手中。控股权在手的恒顺投资，在5月19日召开的仰帆控股2016年年度股东大会上，否掉了仰帆控股的年度董事会、监事会工作报告，并表示，“鉴于董事会、监事会均任期已满，将根据业务发展及公司治理的需要，在遵守法律法规的前提下，对上市公司董监高人员作出适当、合理及必要的调整”。