复星医药CEO吴以芳在今年3月曾对媒体表示，对2018年的业绩表现不满意。根据年报数据，2018年复星医药医疗服务分部实现利润2.1亿元，同比减少6.59%，主要原因就是和睦家医院在上海浦东、广州及北京新院建设的前期投入导致经营亏损扩大。如果剔除和睦家的影响，该分部的利润会有19.51%的增长。

随着近年来复星医药投资并购逐渐活跃，公司投资活动产生的现金流出急速扩大，投资性现金流量净额从2015年的-18.7亿元扩大到2017年的-105亿元，直到2018年才减少到-52.5亿元。但2018的经营性现金流净额仅为29.5亿元，历年的增长速度也与投资支出不成比例。

2019年第一季度，复星医药投资活动产生的现金流量净额为-16.04亿元，与2018年同期的-9.45亿元相比减少将近70%。

复星医药方面告诉时代周报记者，本次转让股权所获款项将用于补充本集团运营资金及归还带息债务，也将有利于优化财务结构。

　　医院布局生变

和睦家实际上是复星医药打开医疗服务领域投资的一扇门，在投资和睦家以后，复星医药才开始在医疗服务上的多层次布局。

2011年以后，复星医药一方面支持和睦家开拓更多城市的市场，另一方面通过收购股权的形式，陆续投资专科医院和综合性医院。专科医院包括安徽济民肿瘤医院、玉林市心脏专科医院、湖南南华二附院胸心医院等，综合性医院则有佛山禅城医院、江苏钟吾医院、岳阳广济医院等。

时代周报记者梳理复星医药历年财报发现，其在2015年以后加紧了在医院领域的投资节奏，2015年和2016年各有3笔投资，2017年达到4笔，2018年则有2笔。

截至2018年年底，复星医药控股的医院共有4118张床位，除了和睦家以外还有2家专科医院、2家三二甲综合医院、4家二甲综合医院以及1个区域医联体。在复星医药的设计中，三甲医院作为业务、学科龙头，可以引领、支持甲级医院发展。

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