作为百年企业，云南白药似乎也难逃“重营销、轻研发”的局面。年报数据显示，2016年至2018年，云南白药的销售费用分别为28.40亿元、36.84亿元、39.22亿元，分别是当期研发支出的31.56倍、43.86倍、35.65倍。其中，销售费用中，市场维护费、广告宣传费两项合计为22.44亿元占销售费用的57.22%。

创新能力不足、盈利能力下降在所难免。如何增强云南白药创新能力、进而提升竞争力，显然是云南白药混改之后的主要动作，也是摆在陈发树等股东面前的重要问题。

不过，从目前公开信息看，陈发树、鱼跃科技的吴光明等已经入主两年，尚未见实际行动，可谓是默默无闻。

值得一提的是，上市26年来，云南白药首次筹划实施员工持股计划，规模为15亿元。公告显示，云南白药拟斥15.27亿元自有资金，以76.34元/股的价格回购2000万股股份（占公司总股本的1.92%）用于实施员工持股计划。截至上月末，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购139.73万股股份，占总股本的0.13%，其中最高成交价为74.34/股，最低成交价为69.70元/股，合计耗资1.04亿元。

显然，云南白药试图借此稳定公司核心人员。目前，公司尚未披露股权激励计划的具体对象。

●长江商报记者沈右荣

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