韩勇认为，第五套标准中的40亿元的估值门槛无疑对企业的融资能力提出了更高要求，“对于未盈利企业来说，达到40亿估值确实不容易。但这也体现了制度设计的初衷，如果一个企业未能盈利，但其表现出来的产品竞争力、科技创新性、市场前景预期等因素，经过稳妥地估值之后仍能够达到40亿元以上的话，那么企业即使没有融资也可以，我们认为市场对这类企业有足够的包容度。”

韩勇进一步表示：“泽璟制药虽未盈利，但企业储备的药品品种较多，市场对其预期良好，包括企业前期也获得多次融资，如果这类企业最终得以上市，我认为这或许将代表着科创板对于亏损企业上市的整体标准。”

泽璟制药招股书显示，公司拥有多样化的产品管线，目前正在开发11个创新药物，其中甲苯磺酸多纳非尼片(泽普生)、重组人凝血酶(泽普凝)及盐酸杰克替尼片(泽普平)的多种适应症已分别处于II/III期临床试验阶段。不过，公司同样提示称，公司无法盈利，将造成公司现金流紧张，对公司资金状况、业务拓展、人才引进、团队稳定、研发投入、市场拓展等方面造成不利影响。

预计首次公开发行股票并上市后，公司短期内无法现金分红，将对股东的投资收益造成一定程度的不利影响。

《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》PDF文件截图

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