10亿元现金狂购后，试图易主国资避祸，卢忠奎仍然面临股权质押平仓风险。

5月24日，吉药控股(300108.SZ)大跌5.7%，收报5.46元。前一个交易日，股价下跌8.39%。

股价接连下跌让一二大股东卢忠奎、孙军忧心不已。截至目前，二人股权质押率为88.34%、99.58%。

两大股东面临的另一个风险是公司盈利能力大幅下滑。今年一季度，吉药控股营业收入大增118.31%，达到3亿元，但净利润(归属于上市股东的净利润，下同)2888.30万元，同比下降18.72%，而扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)只有534.30万元，继2018年腰斩后再次下降55.27%。

去年，吉药控股实施了系列资产并购，包括2.3亿元收购亚利大胶丸、6.18亿元收购普华制药，为收购合计支付的现金超过10亿元。

让人不解的是，根据公司披露的信息，去年，并购标的业绩都达到了预期，公司扣非净利润却出现大幅下降。

吉药控股面临的困难，不仅仅是盈利能力下滑，还有巨大的偿债压力。截至今年3月末，公司长短期债务为19.60亿元，较2017年的8.38亿元猛增11.22亿元，公司货币资金只有3.77亿元。

困难与随时来袭的风险叠加，卢忠奎和孙军选择将公司控制权出让给国资，截至上周末，公司尚未披露此事项更进一步消息。

股价深度调整，高例股权质押，卢忠奎和孙军能与风险擦肩而过吗？

扣非净利接连“腰斩”

吉药控股的真实盈利能力还在下降。

年报被交易所问询、1.25亿元债务获豁免质疑声不绝……无疑，上周是吉药控股上市以来市场关注最为集中的时刻。

年报显示，2018年，吉药控股实现营业收入9.42亿元，同比增长34.52%，净利润2.17亿元，同比增长7.01%。

表面上看还算不错的财务数据未能逃过监管的火眼金睛。5月9日，创业板公司管理部发函问询，涉及1.25亿元债务豁免、偿债压力、存货管理等多个方面。

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