5月8日，贵州茅台收到上交所上市公司监管一部下发的《关于贵州茅台酒股份有限公司媒体报道相关事项的监管工作函》，这份《监管工作函》中，就贵州茅台控股股东成立营销公司是否可能形成金额较大的关联交易等四方面提出问询。

外界形容茅台集团营销公司成立后，“资本市场沸腾”、“中小股东们一下子炸开了锅”。投资者们主要担心茅台集团营销公司可能使得茅台酒的营销扁平化，原本渠道的丰厚利润将为茅台集团纳入囊中。

此前，上市公司贵州茅台旗下有自己的营销公司，茅台集团仅占股5%。而茅台集团营销公司却与上市公司贵州茅台没有任何股权关系。这被视为集团从上市公司贵州茅台手中夺利。

虽然贵州茅台发布公告中称，公司将尽快对《监管工作函》所述相关情况进行核实后向上海证券交易所进行回复，并及时履行相应信息披露义务。但翘首以待的股东们尚未等到贵州茅台的公开回复。

上述人士称，成立营销公司原因复杂。“坐在火药桶上的李保芳无法言明，只能私下到上交所沟通。”

“袁仁国身上有江湖气，和人打交道更亲和；李保芳比较严肃，更符合官员型企业领导的形象。”程林告诉《中国企业家》。在茅台工作多年，程林经历了茅台集团历史更迭的两个时代。

2015年8月，李保芳进入茅台集团前，大部分职业生涯在政府机关里。他曾任贵州省经济和信息化委员会副主任、党组副书记，省委国防工业工作委员会副书记；贵州省经济和信息化委员会主任、党组书记，省委国防工业工作委员会书记。

茅源宾馆，是茅台集团接待外来访客的地方。没有茅台集团的盖章，不接待外来客人用餐和住宿。

程林告诉记者，入职茅台后，李保芳住在茅源宾馆。他经常会凌晨两三点召集高层开会。李还很喜欢一个人在厂区散步沉思，一脸严肃。

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