营收放缓、亏损扩大，上市一年后，B站交出的这份财报并不算亮眼。这主要因为“主引擎”游戏增长的放缓。2019年一季度手游业务营收同比增长27％，虽比前两个季度略微上涨，但本季度的反弹依然来自其独家代理的二次元游戏FGO。

毫不夸张地说，这款游戏撑起了B站近两年的营收。2017财报显示，B站手游收入在B站总营收的占比为83.4%，其中FGO占比为71.8%。不过2018年至今，游戏营收在总营收占比开始有所下滑，已从2018年第一季度的79%下降至本季度的63%，但重点凸显FGO的业绩依然是B站财报的关键词之一。

资深游戏产业研究者老金向时代周报记者表示，“以B站赖以生存的二次元游戏为例，每款游戏的活跃周期仅为五年左右，经典的老游戏会逐渐被新游戏取代。”也就是，始于2016年的FGO，已经走到了游戏成长周期的中后期，B站亟须新游戏输血。

游戏行业观察员罗斯基更直言，不光是B站，这两年整个国内游戏行业都在放缓，包括其他巨头。最新的伽马数据报告显示，因为缺乏创新，今年4月份游戏的流失率比较严重。“原有游戏已经进入相对成熟稳定的时期，开始在走下坡路。如何寻找一款支撑营收的新游戏，是B站面临的重要问题”罗斯基对时代周报记者补充道。

在日前的财报电话会议上，B站透露，目前公司有超过30款独家代理的游戏储备，有数百款联运游戏的储备。但由于去年四季度的收入延递，以及新游戏营收集中在下半年，游戏业务二季度预计较一季度会迎来下滑趋势。

寻找商业化出路

游戏营收占比过重是B站屡被市场诟病的问题，这也迫使B站不得不注重开拓其他的业务。

在去年第一季度的财报电话会议上，B站曾表示，预计在未来3―5年内，B站总营收约50%来自在线游戏，30%由广告业务贡献，剩余20%来自直播业务。

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