营销费超17亿碾压5家同业之和

除了高额商誉惊人外，益佰制药震惊市场的还有其巨额营销费用，这也是其净利润长期无明显增长的重要原因。

财务数据显示，从开始外延式并购扩张以来，益佰制药销售费用奇高。财务数据显示，2013年至2017年的5年间，其销售费用分别为15.28亿元、17.47亿元、20.45亿元、18.37亿元、18.35亿元，同期营业收入为27.85亿元、31.57亿元、33.03亿元、36.87亿元、38.08亿元，销售费用占当期营业收入的比例依次为54.87%、55.34%、61.91%、49.82%、48.19%，这意味着，公司销售费用吞噬了公司一半的营业收入。其中，2015年，销售费用超过营业收入的六成，这或是当年净利润大降60.42%仅有1.89亿元的重要原因。

2018年，益佰制药的销售费用继续增长至19.32亿元，占同期营业收入的49.76%。有意思的是，当年，公司营业收入较上年仅增长7520.14万元，而销售费用增长了9776.32万元。

年报显示，益佰制药的销售费用绝大部分用于产品营销。去年19.32亿元销售费用中，学术推广、营销平台等市场费用高达17.34亿元，差旅费1.64亿元，其他费用0.35亿元。学术推广等产品营销费用占其销售费用的89.73%，令人咋舌。

众所周知，药企的学术推广费用中不乏用于商业贿赂，前几年就有此类案件公之于众。

与同业可比公司相比，益佰制药的学术推广等营销费用也高得离谱。去年，昆药集团、济川药业、上海凯宝、康缘药业、丽珠集团的销售费用分别为2.66亿元、3.66亿元、0.77亿元、1.89亿元、3.27亿元，平均销售费用为2.45亿元。

由此可见，益佰制药一家公司的销售费用比昆药集团5家之和还要多，更不谈其学术推广等营销费用了。

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