高达10亿元资产减值损失直接导致天龙集团跌入亏损泥潭。而在2017年，其亏损也是因为商誉减值。当年，天龙集团对上述三家标的计提的商誉减值准备分别为0.36亿元、1.35亿元、3.13亿元，合计为4.84亿元。

频繁发生商誉减值源于上述三标的经营业绩远未达预期。

天龙集团前身为成立于1993年的广东肇庆油墨厂，2010年在创业板挂牌。资料显示，当时，公司是国内规模最大的水性油墨生产企业。然而，无论是上市前还是上市后，其经营业绩均不理想。

2007年至2009年，其净利润从2245万元增长至3645万元，IPO报告期倒是稳步增长。但上市首年，净利润就下滑至2572万元。而且，这种下滑之势一直保持到2014年。期间，2013年有极其微弱增长，2014年净利润低至155万元，扣非净利润更是只有47万元。

其实，早在2012年，天龙集团就忙着并购以提振业绩。2012年至2013年，其相继收购了天亿林化100%股权、林缘林化100%股权、美森源林产60%股权、金秀林产60%股权。这些并购主要是公司产业链延伸，与其主业存在关联。从实际效果来看，显然是没有效果，2015年年报披露，7家林产化工子公司全线亏损。去年，美森源仍然亏损1124.05万元。

2014年，公司耗资6000万元收购广州橙果60%股权，溢价高达16倍。业绩承诺为，2014年至2016年扣非净利润1300万元、1755万元、2369万元，实际数为1313万元、150.57万元、362.89万元，连续2年不仅未达标，且只有承诺数零头。去年，其亏损45.72万元。

从2014月10月开始，A股牛市行情开启之际，互联网+、新媒体、文化娱乐等热点兴起。天龙集团不愿坐以待毙，而是一头扎了进去。短短2年，完成了对北京智创、北京优力、北京煜唐收购，分别作价2.82亿元、2.66亿元、13.20亿元，合计达18.68亿元。

相关报道: