成本压力

毛利率下滑与宁德时代面临的成本压力不无关系。从年报来看，宁德时代主要业务板块，均面临成本增速快于营收增速的情况。2018年，宁德时代动力电池系统营收增速为47.18%，营业成本增速为49.8%；锂电池材料营收增速为56.27%，营业成本增速则高达64.72%。

2019年3月，宁德时代董事长曾毓群在第六届G20锂电峰会上表示，未来三至四年，将会是动力电池及产业链上下游企业最艰难的时期，尤其在降成本压力上，上下游企业将面临前所未有的挑战，这需要整个产业链协作配合共渡难关。

对于有着降成本愿望的宁德时代而言，随后到来的补贴新政并不是一个好消息。2019年3月，财政部等四部委发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。在2019年补贴政策中，续航里程小于250公里的新能源汽车将不再享受补贴，其他车型补贴幅度也大幅缩水。同时，补贴新政还大幅提高对动力电池系统质量能量密度的要求，最低要求从105Wh/kg调整至125Wh/kg。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，上述政策将给汽车厂家带来一定压力，不过厂家不会把涨价压力传导给消费者，会通过降低汽车产品生产成本或利润来平衡收益。

业内人士认为，补贴进一步退坡后，谋求收益平衡的整车厂家很可能会要求上游电池厂家降低价格，再加上上游钴等原材料价格持续上涨，电池生产成本增加，电池企业利润将被严重压缩。

　　竞争惨烈

不仅是成本压力，进入2019年，过去享受政策红利的宁德时代等国内动力电池企业，还将更多与日韩电池巨头展开正面竞争。

此前，我国一直设有动力电池企业“白名单”，只有使用该名单中电池企业的产品才能拿到国家补贴，但这份名单中无一家外资电池企业进入。不过，随着《汽车动力蓄电池和氢燃料电池行业白名单(第一批)》于2018年5月发布，首次进入该白名单的日韩电池企业，开始重返中国动力电池战场。

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