3月17日晚，白云山公布2018年业绩报告。从财报数据来看，不管是营收还是净利润，相较于2017年，均实现跨越式挺进。其中，营收422.34亿元，同比增长高达101.55%；归属于上市公司股东的净利润为34.41亿元，同比增长66.90%。

但21世纪经济报道记者注意到，去年第四季度，广药白云山的归母净利润仅录得167.8万元，扣除非经常性损益净利润更为-5034.9万元，比起2017年的5.76亿元和4.91亿元大幅锐减。

对此，白云山解释称，主要是由于属下企业整合销售渠道、控制社会库存，导致的短期影响；同时为做好GMP认证而改造生产车间，致使部分产品的产销量下降；加上研发费用增加以及公司持有重药控股股权的公允价值变动，年末计提医药公司商誉减值准备1.18亿元所致。

这是医药公司、王老吉药业并表后的首份年报。去年9月，广药白云山按每股净资产值3.75元，总转让价格3.69亿元受让香港同兴药业持有的王老吉药业48.0465%股权事项完成，王老吉药业自此成为白云山持股96.093%的控股子公司。年底，白云山更重磅宣布，拟支付13.89亿元，协议受让控股股东广药集团所持的王老吉系列420项商标专用权。

3月18日，中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬认为，王老吉商标纳入上市公司意味着其完成整个顶层设计，有望为其可持续发展提供法律保障，“同时把王老吉凉茶放进上市公司，对整个上市公司的体量、利润以及股价都有很好的支撑。”朱丹蓬说。

盈利悬疑

尽管去年白云山全年销售和利润实现双增长，但绝大部分利润由前三季度贡献。据财报披露，第四季度白云山营收为123.58亿元，为全年第二高，仅次于第三季度的150.35亿元；然而该季净利润仅录得168.7万元，前三季度净利润分别为9.05亿元、17.14亿元和8.20亿元。

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