虽然九安医疗尚未详细披露投资收益及业绩补偿款对公司净利润的影响，但管理费用一项大致可以测算。去年前三季度，公司管理费用为0.89亿元，约为上年同期2.01亿元管理费的44.28%，降幅为55.90%。根据2017年及2018年前三季度管理费用状况，推算去年全年管理费用约为1.2亿元，相较2017年的2.85亿元，减少约1.65亿元。

营业收入增长、管理费用大幅压缩，依靠此举来实现净利润提振不可持续。未来，九安医疗持续盈利能力还将面临挑战。

其实，九安医疗的经营业绩一直较为难看。

上市之前的2009年，九安医疗实现营业收入3.13亿元、净利润0.37亿元，同比增幅分别为12.04%、24.71%。上市当年，业绩就变脸，当年营业收入下降至2.99亿元，净利润只有0.24亿元。此后，公司营业收入在曲折中前行，2013年后在4亿元左右徘徊，直到2017年才突破5亿元。

与营业收入相比，净利润数据更不好看。从2010年上市当年开始，直到2013年，九安医疗的净利润出现四连降，2012年只有700万元，2013年亏损900万元。此后是一年微利一年亏损，如此循环往复，从而实现保壳目的。其中，2015年、2017年分别亏损1.51亿元、1.66亿元，2014年、2016年的净利润只有0.10亿元、0.14亿元。

实际上，微利的这两年并非主营业务贡献，而是非经常性损益。2013年至2018年的6年间，公司扣除非经常性损益后的净利润均为亏损，合计亏损接近7亿元。

为了提振业绩，九安医疗多次筹划转型，最大的一次手笔是耗资7亿元收购eDevice100%股权。系列并购后，公司身披小米产业链、“智能硬件+移动应用+云服务”生态系统、可穿戴设备等多个热门概念。但这些也未能成为九安医疗救命稻草。

2017年及2018年上半年，九安医疗多家子公司中只有eDevice净利润为正数，分别为3813.4万元、677.91万元，远未达到业绩承诺数。因此，收购eDevice形成的超5亿元商誉还面临减值风险。

相关报道: