“抛开张艺谋、冯小刚二人创作风格与性格等因素外，冯小刚能走到今天，与王中军较强的资本运作也是有一定关系的。”影视产业投资人凌平分析认为。

2000年6月，华谊兄弟太合影视投资公司成立，太合控股花了1300万元获得了华谊45%股份。太合控股以地产和金融业为主，有充足的资金，当时也正在寻找新投资点，王中军与太合控股董事长王伟又都是车迷，两人一拍即合。华谊兄弟成为中国娱乐业较早进行私募的公司之一。

2004年，TOM集团以1000万美元收购华谊35%的股份，而在此之前，华谊先回购了太合的股份。2005年，华谊兄弟又以10%的股份获得了TOM集团的1000万美元融资。2005年12月，中国最大SP(电信增值服务提供商)之一华友世纪宣布，将对华谊兄弟旗下的华谊兄弟音乐公司，进行超过3500万元的战略性投资，以此获得51%的股权。2006年1月，买完雅虎中国之后，马云便宣布斥资3000万元，联手华谊举办2006年超级娱乐表演秀的“雅虎搜星”，2006年，马云与王中军有了最直接的关系。

几次大的资本战略协作，让华谊兄弟摇身变为中国最大的民营娱乐集团之一。在这样的平台上，无论华谊兄弟搭建、合作的签约导演有多少个，冯小刚的电影给华谊兄弟的收益贡献始终是最重要的。

华谊兄弟20年，巅峰与危机

之前多次接受第一财经采访时，王中军都毫不避讳，华谊兄弟对冯小刚的依赖过强。

2003年，《天下无贼》筹拍期间，冯小刚与华谊兄弟的第一个合约到期，曾提出想创业。一年后，冯小刚又回来了，华谊兄弟用现金与股权留下这位金牌导演，双方签订了第二份合同。

2005年年底，华谊兄弟又成功进行了新一轮融资，然后凭借着雄厚的资金实力，以换股方式收购了冯小刚电影工作室和张纪中影视制作公司。

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