对于亏损，新东方方面表示，成本上升是新东方业绩亏损的原因之一，包括教师成本、扩张导致的管理成本。而K12业务则是新东方的主要增长动力，在第二季度收入取得约38%的增长。其中，优能中学取得同比约39%的收入增长，泡泡少儿收入同比增长达35%。

国金证券在研报中指出，新东方本季度管理费用率上升，主要有三方面原因：公司学校数和学习中心数加速扩张带来的管理压力；公司继续提高线上线下融合的标准化教学系统，研发费用和相关人员费用不断增加；股权激励费用的上升。

而事实上，去年年中，国务院发布史上最严“禁补令”《关于规范校外培训机构发展的意见》，进一步强化校外辅导专项整治工作，政策方面对新东方业绩的影响已经显现。

国金证券发布研报称，受“一次性学费不得超过3个月”影响，新东方第二季度季末的递延收入同比增速受到较大影响。受线下教培整顿政策(包括教师资格证，教室面积，许可证等限制)影响，新东方线下教学点扩张速度有所放缓，连续两季度线下净增加网点数低于30个。

不过，国金证券认为，整体来看，在“疯狂黄庄”的整治之后，中小机构受到巨大打击，新东方依然保持30%的增速，一定程度上反映了其抗风险能力较强。

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