长江商报记者发现，康美药业的扩张，多是与当地政府、合作对象签订一个巨额投资大单。目前，公司已先后在青海、甘肃、吉林、云南等地建立全国重要中药材工业基地。2016年至今，公司先后与云南、重庆、贵州方面签订战略合作协议，拟分别投资80亿元、 50亿元、50亿元，在当地布局医药产业。

最近，康美药业公布了21个项目投资计划，包括中药材交易中心及物流仓储、中药材专业市场、中药产业园、大健康产业园以及智慧药房、智慧药柜和医院项目等。

根据康美药业已经公布的项目投资计划，未来几年，预计的项目投资资金需求为443.91亿元。

为了支撑公司扩张，康美药业频频募资。最近的一次募资是发行公司债，拟发行的规模为不超过60亿元。

Wind数据显示，上市以来，康美药业累计募资高达803.93亿元，其中，直接融资679.98亿元，占比达84.85%；间接融资金额达123.95亿元，占比15.42%。直接融资方面，IPO首发融资2.26亿元，配股、定增、优先股和发债券融资分别为34.70亿元、96.52亿元、30亿元 、516.50亿元。

财务数据显示，截至今年9月底，康美药业货币资金为377.88亿元。针对巨额资金闲置而不用于还债等质疑，康美药业表示，一个大型的建设项目，从开始设计到完工投入使用，周期一般为4-5年，部分偏远区域因当地气候、交通等因素影响则需要更多时日，而康美药业这样的投资模式，势必需要较多的资金维系。

康美药业的扩张被贴上圈地的标签，源于其投资进度过慢。2013年11月，康美药业董事会审议表决通过的中国-东盟康美玉林中药材（香料）交易中心及现代物流仓储项目，拟投资30亿元，截至今年6月底仅投资3305万元。另一个拟投资10亿元的中国-东盟康美玉林中药产业园项目，也只投资5806万元。

相关报道: