康师傅方便面业务今年前三季度实现销售额178.86亿元，同比增长5.3%，但第三季度，实现销售额67.52亿元，同比仅微增0.66%。饮料业务方面，康师傅前三季度实现销售额308.97亿元，同比增长2.63%，但第三季度，公司饮料业务整体销售额为117.49亿元，同比下降6.52%。

值得注意的是，据公开数据显示，2018年中国饮料行业增长平稳，前三季度中国饮料行业销量同比增长2.4%，销额同比增长4.3%。在行业大环境向好的情况下，康师傅饮料业务营收却在第三季度同比下跌。

第三季度天气炎热，是饮料销售旺季。但康师傅第三季饮料销售额为117.49亿元，相比第二季度的107.97亿元，环比仅增长8.82%。其中除了碳酸饮料及其它产品销售额有较大增长外，茶产品、果汁产品销售额增幅较小，水产品销售额甚至出现了环比下滑。

媒体报道称，康师傅饮料业务在营收下滑的情况下，公司净利润同比增长的背后与公司产品提价不无关系。今年以来，康师傅对包装水和果汁业务在今年第二季度和一季度实施了提价举措。

资料图，图片来源：视觉中国

康师傅股价下跌，外界对其业绩的担忧是一个原因，另一个原因是其战略重点的转移。

据彭博社报道，康师傅管理层决定在2019年将战略重心从盈利转移至市场份额，计划投资更多销售费用以推动销量。不过，虽然其目标是有高单位数的收入增长，但管理层承认在现阶段而言，对2019年盈利前景的可见度较低。同时康师傅第四季广告开支成本倍增，渠道推广及品牌的初期投资将拖累集团盈利能力，摩根士丹利将康师傅目标价由14.9港元下调至10.8港元，重申"减持"评级。

瑞银指出，市场竞争激烈为其方便面和饮料销售带来压力，将康师傅今明两年EBITDA幅度下调12%及15%，将其投资评级由“买入”下调至“中性”，目标价由19.45港元下调至13.19港元。

与此同时，富瑞、德银、里昂等投行均下调了康师傅的目标价。

"康师傅控股表示，将在第四季度开始把广告费用提高一倍，这引发市场对利润率下滑的担忧，"国泰君安证券驻深圳的分析师吴宇扬表示。"更重要的是，康师傅控股的举动令投资者担心明年中国食品饮料行业将不可避免地面临激烈价格战。"

高端方便面曾拯救康师傅，但增长已放缓

康师傅将战略重点转移到占领市场份额有自己的"苦衷"。

虽然康师傅目前依然是中国最大的食品和饮料生产商。但近年来，包括方便面、茶饮料、包装水在内的多个业务市场占有率持续下跌。按照销售额，康师傅方便面的市场占有率已经从2014年的第二季度的57.1%，降到2018年第二季的48.8%，4年的时间市场占有率下降近10个百分点。

纵览康师傅的财报数据，不难发现其近年来业绩可谓大起大落。

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