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销量零增长，苹果一夜跌去1.3个小米，苹果手机大幅砍单，全球产业链瑟瑟发抖

最近换苹果手机了吗？刚刚问世的iPhone XR，钟意不钟意？还是压根就没有想换？

随着苹果宣布不再公布手机销量开始，市场对于苹果真正销售疲软情况越发担忧。11月12日晚间，著名苹果供应链分析师郭明錤发布报告称，iPhone XR销售规模将大幅低于预期，出货量预计将从1亿部下调至7000万部。

一时间，苹果产业链股价全线下跌。12日晚间，苹果股价大跌5%，市值就蒸发了489.25亿美元（约合3409亿元人民币）。屏幕制造商 Universal Display（OLED）跌13%，音频芯片制造商凌云半导体（CRUS）跌12%。指纹扫描仪制造商Synaptics（SYNA）下跌8.3%。射频芯片制造商Qorvo（QRVO）下跌7.2%。Kemet（KEM）跌超9%。

不过，相对于美股，A股和H股市场苹果产业链公司则表现出强劲抗跌走势，H股瑞声科技和舜宇光学科技两家公司止跌反涨，涨幅分别为0.19%和2.85%。而A股相关个股低开高走情况比较明显。其中，金龙机电、长电科技、蓝思科技等知名苹果产业链公司反弹力度较大。金龙机电上涨5.29%，长电科技上涨2.05%，蓝思科技微跌0.12%。

苹果iPhone XR预期出货量将大幅下调3000万部

著名苹果产业链研究员、天风国际证券分析师郭明錤12日晚间研究报告，将其对苹果iPhone XR智能手机的出货量预期下调了3000万部。iPhone XR是苹果今年推出的新款智能手机中价格最低的机型，这款新机是在10月份发布的。

“我们已经将苹果公司在新的产品寿命周期（2018年第四季度到2019年第三季度）中的iPhone XR出货量预期从1亿部下调到了7000万部。”郭明錤说道。他强调，下调iPhone XR出货量预期的理由，包括“贸易问题将对消费者信心造成负面影响”等，中国市场购买力会逐步降低，消费者希望iPhone XR价格继续降低，同时在目前售价上能够提供双摄像头以及更窄的边框，来自华为Mate 20系列的竞争也是主要原因之一。

iPhone XR的出货量在2018年第四季度下调30%-35%，即3000-3500万部；2019年第一和第二季度分别下调25-30%与25-30%，即2000-2500万部与1000-1500万部。和2018年第一季度iPhone的总出货量5200万部相比，2019年第一季度iPhone的总出货量会预计下降15%-20%，从5500-6000万部下降4700-5200万部。虽然iPhone XS系列与旧款iPhone降低售价导致的出货增加可抵销部分iPhone XR出货量的下降，但也不能阻止总出货量的下滑。

旧款iPhone出货增加在2019年第一季度无法抵消XR出货量降低，旧款iPhone零组件与组装成本较低会对供货商的利润产生影响，所以，iPhone XR的主要供货商在未来6-9个月内将面临营运风险。在主要供应商中，因苹果电路板供应商嘉联益与苹果触摸屏供应商Nissha Printing（日本写真印刷）不能从旧款iPhone增加的出货量中获得收益，所以这两家供应商的收益将会受到严重影响。

郭明錤预期，苹果在2019年的新产品的量产将会延后，或者市场需求不如预期。

销量零增长，苹果一夜跌去1.3个小米

12日晚间，苹果股价大跌5%，市值就蒸发了489.25亿美元（约合3409亿元人民币）。这个规模已经1.3个小米的市值了（2990亿港币）。更惨烈的是，十月份以来，苹果市值直线下跌，最大跌幅已达16.5%，累计蒸发了近2000亿美金。

销量基本零增长，成为苹果股价的致命问题。对于苹果而言，一方面，是iPhone价格的不断提升。 上个季度，iPhone平均售价上涨至724美元，同比增长19%。随着iPhone XS Max和iPhone XS等的发布，摩根大通发布研报称，四季度iPhone平均售价将达801美元，再次刷新纪录。可以说，库克成功把苹果做成了奢侈品，做成了手机中的茅台。

对于下一季度的营收，苹果预期也非常保守，即便是面对西方传统的西方传统假日购物旺季（圣诞节等），而苹果意外地给出了一份保守的销售收入预测，市场显然不买账。苹果预计收入同比增长仅为3%，连续5个季度的双位数收入增长将结束。此外，苹果宣布未来将不再单独披露iPhone等产品的销量数字，也反映了对未来销售信心不足。而越来越贵的iPhone，四季度销量基本零增长（仅增长0.45%）。

苹果全球产业链大幅下跌，唯独中国板块上涨

这份报告出炉后，恰赶上苹果产业链中两家苹果供应商Lumentum和Japan Display下调了各自的业绩预期。摩根大通下调苹果目标价，花旗因看衰iPhone XR业绩而大幅下调一家苹果供应商的目标价。

Lumentum这家提供商称其最大的客户之一要求其减少出货量。Lumentum为苹果支持FaceID面部识别技术和增强现实（AR）功能的新款iPhone的前置摄像头生产部件，而随着假期购物季节的临近，市场上有关苹果新款iPhone是否将可取得成功的猜测正在日益增多。

这引起了苹果产业链供应商的集体共振式下跌。屏幕制造商 Universal Display（OLED）跌13%，音频芯片制造商凌云半导体（CRUS）跌12%。指纹扫描仪制造商Synaptics（SYNA）下跌8.3%。射频芯片制造商Qorvo（QRVO）下跌7.2%。Kemet（KEM）跌超9%。

在今天港股开盘后，苹果产业链公司瑞声科技和舜宇光学科技分别大跌7.44%和4.17%，瑞声科技的股价也跌破50港元，创3年来低点。但截至收盘，两家公司止跌反涨，涨幅分别为0.19%和2.85%。

同样情况，也发生在今天的A股苹果产业链上，个股低开高走情况比较明显。其中，金龙机电、长电科技、蓝思科技等知名苹果产业链公司反弹力度较大。金龙机电上涨5.29%，长电科技上涨2.05%，蓝思科技微跌0.12%。

值得注意的是，从业绩上看，A股35只苹果概念股中有金龙机电、长电科技、蓝思科技等7家公司三季报的扣非净利润呈现亏损，百邦科技、金龙机电、歌尔股份等6家三季报营收增速下降。18家公司扣非后净利润增速下降，占比超过一半，其中，金龙机电、锦富技术、天音控股、蓝思科技跌幅最大，均超过了100%。

从机构持仓角度看，机构对于苹果产业链个股的减持幅度远高于A股整体水平。最新财报显示，35只苹果产业链个股中，三季度机构持股比例减少的高达28只，占比80%。其中，14股机构减持比例超过3%，7股机构减持比例超过5%，分别占比40%和20%。金龙机电、欧菲科技、信维通信、水晶光电和大族激光的机构持股比例下降幅度超过7%。

全球手机销售持续下滑，中国前10个月下滑15.3%

今天中国信通院发布的数据显示，今年10月，国内手机市场出货量3853.3万部，同比增长0.9%，环比下降1.3%；2018年1-10月，国内手机市场出货量3.43亿部，同比下降15.3%。

这一数据和全球IDC公司的最新数据相吻合。IDC公司的统计显示，2018年第三季度全球智能手机出货3.552亿台，同比下降6%，连续四个季度下滑，我国智能手机出货1.027亿台，同比下降10.02%，连续六个季度下滑。

从全球来看，我国华为、小米品牌手机快速成长，同比增速分别达到了32.9%和21.2%，市占率分别为14.6%和9.7%，分列全球第二和第四位。我国品牌手机的增长主要源于国外市场，如在印度、印尼市场我国品牌的智能手机增长迅速。

从国内来看，出货排名前五的厂商中，仅有华为和Vivo实现增长，同比增长率分别为13.4%和18.5%，其余品牌出货均有所下降。

韩国出口面临寒冬

目前的苹果供应链上，核心器件以韩国为主。从韩国的出口国家构成来看，韩国对中国和美国的出口份额加总接近韩国的总出口的近一半，其中韩国对中国的出口占总出口的比例达到30%，是最主要的出口国。因此韩国的出口很大程度上是受到中国和美国经济的影响，尤其是受到中国的影响。

从韩国的出口产品构成来看，最主要的产品是半导体和半导体制造设备（电脑、手机等电子产品）、汽车以及汽车零部件。这两类产品合计占到出口总额的接近40%。因此，今年韩国出口的下滑，很大程度上是这几类产品出口的下滑。

日本机床订单10月份开始大幅下降

日本机床订单情况，一直被用作观察国内汽车和智能手机生产情况的风向标。日本机床工业会11月12日发布的数据显示，10月的机床订单额同比下滑1.1%，降至1391.77亿日元，从单月数据来看，自2016年11月以来时隔23个月首次下滑。主要原因被认为是面向中国的订单额下滑。

具体来看，10月机床订单中内需增长1.1%，达到573.47亿日元，而外需则下滑2.5%，降至818.3亿日元。虽然月订单额保持在1500亿日元左右，大幅高于1000亿日元的荣枯分界线，但是活跃势头进一步下滑。

中国订单方面，接连出现中国厂商受中美贸易摩擦影响而推迟签约的情况。一家大型机床厂商的高管表示，“虽然在推进洽谈，但是到了最后的签约阶段客户就有所犹豫”。日本机床工业会会长兼东芝机械会长饭村幸生也分析称，“由于前景不确定性增强，企业对实施设备投资可能变得慎重”。

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