四是下游企业拖累。部分国企的应收账款余额居高不下，还与细分市场上的需求变化密切相关。据Wind数据库显示，在近年来应收账款周转率最低的前十家上市公司中，机械设备行业要占到一半；而机械行业的应收账款余额偏高，与其下游产业的需求变化密切相关，房地产调控、大型基建工程项目减少、相关产业政策发生变化等因素导致对机械设备的需求明显下降，而且客户的回款速度和还款能力也明显放缓。此时，机械设备企业为了保住市场份额只能采取低首付的商业信用销售方式，进而累积起偏高的应收账款余额。

五是部分国企在考核上重量轻质。国企的业绩考核，主要体现在资产增值和经营成果上，营收和利润是经营业绩好坏的重要指标。但是，在量上做大容易，在质上做优做强很难。为追求业绩，部分国企会采取过于宽松的信用政策，进而产生过高的应收账款余额；还有部分国企会在不改变应收账款余额的情况下，人为地提高或压低坏账计提比例，以通过多提或少提坏账准备的方式调节当期利润。

六是部分国企在战略上重利润轻风险。企业的自有资金是有限的，而其对利润的追求可能是无限的。当一个企业在发展战略上过于追求账面利润时，就会对以赊销方式签订的合同予以鼓励，或者是放松管控，进而造成企业的营收与应收账款的比例失衡，对应收账款的账龄控制明显弱化，对能否收回应收账款缺乏合理评估，这会明显加大企业的经营风险。

七是部分国企在管理上重制度轻风控。在部分国企存在赊销、回款“两张皮”的现象，赊销是销售部门的职责，而收款是财务部门的职责。在实践中，对赊销的事前调查和事中审查较严，但是对赊销的事后监控和回款管理明显较松，企业对其债权的法律保障和风险管理意识明显不足，重视不够。例如，部分国企对大客户没有签订赊销合同、保证函或抵押合同，对应收账款也只有按期限管理，并没有按风险程度进行更为细致的分类管理。此时，当赊购方的偿付能力下降、存货增加或者投资失败时，提供商业信用一方的应收账款余额居高不下就不难理解了。

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