前三季度接待游客量同比负增长的古北水镇，再次面临被出让股权的局面。日前，北京产权交易所披露消息称，北京能源集团有限责任公司(以下简称“京能集团”)欲转让北京古北水镇旅游有限公司(以下简称“古北水镇”)10%股权，转让底价为8.5亿元。不过，相较于4个多月前戛然而止的挂牌出让，京能集团此次只转让古北水镇10%股权，底价也相应减半。一时间业界衍生出多种猜想，从“一次性退出”到“分步退出”、中青旅控股股份有限公司(以下简称“中青旅”)很可能再次成为“接盘侠”等言论层出不穷。已经走上乌镇客流下降老路的古北水镇，能否再次效仿乌镇摆脱对客流量的过度依赖，打造会展等IP，尚不得而知。

　　猜想一 分步退出

时隔4个多月，再次挂牌出让古北水镇股权，京能集团“脱手”的坚决态度可见一斑。根据北京产权交易所披露的信息显示，本次京能集团出让的股权比重和价格都仅为上次的半数。在业内看来，此前波折的转让经历，可能让京能集团稍微放缓了出手的步伐。

公开信息显示，目前中青旅、京能集团是古北水镇的前两大股东，持股比例分别为25.8%和20%。这意味着，在6月下旬京能集团首次挂出转让信息时，该公司就曾准备一次性出手持有的所有古北水镇股份。彼时，北京联合大学旅游产业经济研究所所长张金山就分析认为，2012年京能集团曾携5亿元入局古北水镇投资“朋友圈”，经过六年的发展，京能集团已经通过该项目获得了超12亿元的投资回报。因此，该企业此时出售股权，是在实行正常的投资退出机制，旨在回收成本和利润。

“而本次，从京能集团再次挂出古北水镇的股权可以看出，在其眼中，当前确实是一个利于保障企业利益的理想出让时间点。”张金山表示，任何一个旅游产品都不可能始终保持游客接待量的高速增长，都拥有一定的生命周期，虽然北京市内及周边鲜有类似古北水镇这样的“爆款”旅游产品，然而，随着时间的推进，游客新鲜度快速下降后，可能京能集团对古北水镇未来的生命周期有了新的判断，因此才毅然决然地想要出手古北水镇的股权。

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