目前，在海南省内拥有免税经营牌照的仅有海免公司和中免公司，在海南省范围内，海免公司是中国国旅最大的竞争对手。根据公司2018年半年报，海南省的免税业务显然已经成为中国国旅的主要利润来源，海南免税业务的波动对中国国旅业绩的影响可想而知。

10月15日，《上海证券报》报道称，海南省财政厅收到财政部印发的《支持海南全面深化改革开放有关财税政策的实施方案》（以下简称《方案》）等一系列重要文件。《方案》显示，财政部门将研究增设免税店，提高旅客年度免税购物限额。但尚未有更多政策细节披露，10月16日披露的《中国（海南）自由贸易试验区总体方案》（以下简称海南自贸区方案）亦未提及免税政策。

中国国旅在海南自贸区方案披露次日（10月17日）跌停，并在10月18日开盘后不久触及跌停，总市值一度跌破千亿，最终将跌幅锁定为6.84%。有业内分析人士对媒体表示，海南自贸区方案没有谈到免税问题很可能是因为对该议题的具体细则依然存在争议或研究讨论的空间。

中国国旅曾在今年披露的2017年年报和2018年半年报中两次提及免税专营政策变化带来的风险，并表示：公司面临国家免税专营政策逐步放开的风险，公司将利用政策窗口期提高核心能力，积极抢占免税渠道资源。

面临免税专营政策放开以及在海南省增设更多免税店，由海南省国资委全资持有的海免公司似乎更具竞争优势。而中国国旅也早已寻求与海免公司进行合作，2017年，中免公司已与海免公司成立合资公司海南海中免免税品有限公司（以下简称海中免公司），由海免公司以51%股权比例控股。

据今年9月东吴证券研报，从8月开始由中免公司主导海口免税店的采购团队，所有新的供应合同和支付将由中免公司签署，实现渠道整合。而至于未来整合海免公司后，海中免公司将作何处理，10月23日，《每日经济新闻》记者致电中国国旅证券部公开电话，但无人接听。

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