那么，此番划入划出价值几何？以中国国旅10月22日收盘的总市值1128.5亿元作为估算基础，可将两起无偿划转量化：中国国旅2%的股份估值为22.57亿元，照此推算，海免公司整体估值达到44.23亿元。

海免公司官网介绍，公司成立于2011年11月，是全国唯一一家地方省属国有独资免税品经营企业，在海南省范围内从事离岛免税品特许经营。工商资料显示，海免公司拥有7个下属企业，包括4个全资子公司和3个控股子公司。

海免公司与中免公司分别经营海南省内海口、三亚两家免税店，其中海口免税店是位于海口美兰国际机场国内候机楼的离岛免税店，由海免公司与海南海岛商业管理有限公司分别持股51%与49%。海免公司没有公开披露近期的经营数据，但海南省旅游发展委官网披露，海口免税店2018年上半年销售额逾12亿元，同比增长近20%，而2016年海口免税店全年销售额为16.5亿元。另外，海口免税店官方网上商城“免税易购”截至8月中旬，2018年的销售额突破1亿元大关，比2017年提前134天。

此外，海口免税店业绩增长速度可通过其关联方披露的数据获知，关联方披露的2014、2015年中期业绩数据显示，2014年上半年，海口免税店销售收入约4.58亿元，较2013年同期增长58.56%；2015年上半年，海口免税店销售收入约为6.57亿元，较2014年同期增长45.60%。另外，按照关联方披露的计划，2015年9月海口免税店还将在原有5227平方米的基础上新增2644平方米，“预期将会为美兰机场（指海口免税店）带来更为可观的特许经营权收入”。

中国国旅与海免公司早有合作

对比中国国旅披露的三亚免税店离岛免税业务数据，海口免税店的营业数据不及三亚免税店。三亚免税店在中国国旅整体业务中表现亮眼。中国国旅2018年半年报显示，三亚免税店营收为41.4亿元，占总营收约19.63%，归属于上市公司的净利润7.88亿元，占比约41.06%。

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