虽然背景、资源强大，但长白山经营情况却显得不尽如人意，至少从财务方面是如此显示。

2014年长白山上市，但从2015年开始，公司净利润就开始进入下滑态势，2015–2017年分别为1亿元、7111万元、7079万元。2018年上半年，长白山的净利润接近-4200万元，这一数字在去年同期为-3781万元，亏损程度进一步扩大。

分拆来看，在长白山的传统主业旅游客运业务方面，多年以来始终没有太大进步，2014年上市当年为2.76亿元，但到了2017年底，收入依然为2.9997亿元，几乎没有增长。

而从毛利情况来看，2014年公司旅游客运业务的毛利为1.6亿元，但到2017年底，这一数字下降为1.5亿元。

旅行社业务方面则有所增长，但毛利规模不大，对全局贡献有限。2014年公司旅行社业务贡献了376万元的毛利，到了2017年底增加到851万元。

2017年，长白上增加了酒店业务，但增收不增利，虽然让公司营业总收入在2017年增加了不少，但实际上此业务的毛利却为负数，给公司当年造成了1200万元的亏损。

酒店业务主要是由长白山温泉皇冠假日酒店贡献。该酒店于2016年12月底投入运营，是长白山与英国洲际酒店集团合作的项目，也是长白山地区第一家国际标准的五星级酒店。

对于净利润下降、亏损扩大问题，长白山在2016年和2017年的年报中均未有任何解释，而在2018年半年报中则表示“主要是由于增加了托管人员的人力成本所致”。

“2017年底到2018年初的业绩不佳，主要是因为长白山新增了酒店业务，新酒店还处于培育阶段，并且公司还有温泉部落二期工程建设，这都导致公司成本提高。”北京某证券公司旅游行业分析师陈立(化名)对时代周报记者说。

实际上，随着长白山不断新增业务，上市之后，公司资产负债率显著提高。2009年公司的资产负债率为5.68%，到了2014年上市前后依然为5.8%左右，但是到了2016年却突然跳升至19.18%，2018年上半年进一步飙升到20.84%。

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