2017年8月，利欧股份因虚增利润被浙江证监局责令改正，浙江证监局发现，漫酷广告未按照客户实际消费确认收入，而是按照客户预充值金额确认收入，导致利欧股份2016年提前确认营收和营业利润分别为298.22万元和45.36万元。

此外，漫酷广告的全资子公司上海聚胜万合广告有限公司于2016年5月31日至2016年11月30日期间，累计向利欧股份董事郑晓东借款5000万元，未履行关联交易决策程序和信披义务。

公号运营能否持续存疑

苏州梦嘉目前有700位左右员工，运营着接近4000个媒体账号，拥有不去重的粉丝2.8亿。这意味着，苏州梦嘉平均每人运营着6个媒体账号，在不去重的情况下每个粉丝价值11.14元。

资料显示，苏州梦嘉旗下核心公众号有6个，除了主力公号“伴读书房”粉丝量达到120万外，还有小果妈咪、触摸福州、每天健康养生等，公司通过制作内容、运营服务等来获得垂直领域用户的认可。

但众多微信公号能否持续盈利，取决于内容生产、特别是原创内容生产可否持续。

据市场机构侯斯特统计，2018年第一季度，微信公众号总体图文打开率仅为2.24%，而2016年第三季度为4.63%。打开率较前几年一路下滑，微信公号流量红利正在消退。

需要指出的是，根据天眼查信息查询，苏州梦嘉及其旗下公司目前公开列出的23个微信公众号，其主力公号包括“每天健康养生”“睡前美文”“小果妈咪”均已显示被系统回收或停止使用，剩余的微信公众号普遍是在近期才开始集中发布内容，文章原创性低，点击阅读量也普遍偏低，既无评论互动，也几乎不见丝毫“大号”迹象。同时，不少微信公众号所发布内容与其名称及定位不符，格调不高，标题党现象泛滥。

至于，苏州梦嘉到底具体运营多少个公众号，利欧股份还未披露。9月13日深交所的关注函，即明确要求利欧股份继续补充披露苏州梦嘉“2.8亿名订阅用户”的数据来源、统计口径与方式，是否存在重复计算的情况，活跃订阅用户数量及历年增长趋势，并明确说明该数据是否涉及误导性陈述。

事实上，类似利欧股份此次收购案并非孤例。2018年4月，瀚叶股份（600226.SH）宣称拟以38亿元超高对价，收购主营微信公众号内容营销企业量子云。之后，在一片质疑声中，瀚叶股份下调量子云估值至32亿元。监管层对此也曾下发过关注函，瀚叶股份却几经申请延期至今未回复监管层。

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