根据交易方案，整体估值是按照苏州梦嘉2018年承诺净利润的12倍估算，按照2018年业绩承诺税后净利润2.6亿元，乘以12倍，对应的整体预估值为31.2亿元。

根据交易方案，梦嘉传媒将会有业绩补偿条款，承诺2018、2019、2020 三年税后净利润分别不少于2.6亿元、3.6亿元和4.5亿元，三年合计高达10.7亿元。

作出如此业绩承诺以及未来增长目标的苏州梦嘉，并未披露此前的营业收入、净利润等相关财务数据。

9月13日，深交所再发关注函，要求上市公司继续补充披露：苏州梦嘉近三年的主要财务指标情况；如收购完成后，商誉的确认、计量、后续处理的会计政策。

值得关注的风险在于，巨额增值可能导致商誉减值。根据会计准则，交易对价与标的公司可辨认净资产公允价值的差额确认为商誉。这意味着，未来如果行业产生波动，苏州梦嘉的产品和服务市场口碑有所下降或者其他因素导致其未来经营状况远未达预期，商誉减值不可避免。

高价收购但最终引发巨额商誉减值，在资本市场屡见不鲜。例如，2012-2014年，蓝色光标（300058.SZ）以32亿元收购三家公司，这三家公司在2015年出现大幅业绩下滑，蓝色光标为此计提了8.88亿元的商誉减值及无形资产减值。

并购项目前车之鉴

作为收购方，利欧股份是一家总部在浙江温岭的公司，主营业务是小型水泵和园林机械的研发、设计、制造、销售。

利欧股份在2007年4月成功登陆中小板，首发募资2.6亿元。2014年后，利欧股份陆续收购上海漫酷、上海氩氪、琥珀传播、万圣伟业、微创时代和智趣广告等6家企业，数字营销领域业务逐渐壮大，形成与原有机械制造业务互补的双主业格局。

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