两票制的“高开”促成制药企业营收迅速增长，也推高高利率。万得（wind）数据显示，近一两年，生物医药行业的毛利率快速飙升，增长超过10个百分点，截至今年6月30日，毛利率接近40%，相比之下，零售行业毛利率仅20%。

高企的销售费用率背后，药企的盈利又如何？原先由中间商承载的销售费用由药企自负后，也导致销售费用的增长。两相抵扣，高毛利率背后，药企的净利润率或许并没有想象中高。在上述榜单中的龙津药业毛利率超过90%，而其净利润率为6.52%。

位居销售费用率榜首的国农科技的业绩可谓“成也萧何败也萧何”，这家公司今年上半年营收1.54亿元，同比增长427.49%。营收增长的原因是子公司山东华泰因“两票制”的原因，营业收入比去年同期增加11.13亿元，同比增长389.45%，另外子公司国科互娱带来营业收入1259万元，去年同期无此营业收入。国农科技业务涉及领域包括医药、移动互联网游戏和投资业务。

然而，国农科技扣非后净利润仅4.74万元，净利润率1.284%。营收都被销售费用“吃掉了”。其销售费用增长21.34倍。其中，山东华泰销售费用比去年同期增加1.06亿元，同比增长2025.18%。国农科技称，主要是子公司因国家医药政策两票制的执行，山东华泰改变营销模式。在国农科技1.17亿元的销售费用中，超过9000万元用于广告宣传及代理服务费，近2000万元用于办公、会务费。

国家统计局发布的数据显示，今年上半年，中国医药制造业规模以上工业企业实现主营业务收入12577亿元，同比增长13.5%，实现利润1585亿元，同比增长14.4%。今年1~3月，同口径主营业务收入和利润增速分别为16.1%和22.5%。1~2月份的上述指标分别为18.3%和37.3%。对于这一递减情况，此前有医药界人士告诉记者，主要是在消化“两票制”的影响。

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