金洲慈航百亿资产腾挪背后：36亿商誉压顶 重组迫不及待

每经记者 苏杰德 每经编辑 张海妮

迫不得已，金洲慈航（000587，SZ）正在处理三年多来苦心经营、通过并购重组而来的租赁、银行、担保和典当等金融资产。

8月23日，金洲慈航报收于2.75元，而今年6月初公司股价一度触及7.88元的阶段高点。伴随股价下行，金洲慈航控股股东质押的部分股票此前一度触及平仓线。无奈之下，金洲慈航先是宣布将估值88亿元的融资租赁公司（丰汇租赁有限公司，以下简称丰汇租赁）70%股权置换精细化工资产，紧接着又宣布将银行、担保和典当资产出售，金洲慈航控股股东更是将持有的上市公司股权临时托管出去。

金洲慈航这些资本运作密集进行，与核心资产丰汇租赁高额的债务问题不无关系。联合信用评级去年6月曾关注到，这家租赁公司的资产负债结构存在一定程度的不匹配，短期债务占比较高，有一定的流动性风险隐患。次月，丰汇租赁就出现客户大额贷款逾期。此外，随着丰汇租赁的盈利能力大幅下降，其36.6亿元的商誉也成为达摩克利斯之剑。

　　●急于转让租赁公司控股权

内蒙古自治区阿拉善盟有一条知名的公路叫X751，旅游者更喜欢称其为“沙漠公路”——它横穿了腾格里沙漠。金洲慈航拟置入的资产就位于腾格里沙漠。

《每日经济新闻》记者注意到，金洲慈航准备以持有的丰汇租赁70%股权作为置出资产，与中国庆华能源集团（以下简称庆华集团）旗下的内蒙古庆华集团腾格里精细化工有限公司（以下简称内蒙古精细化工公司）100%股权的等值部分进行置换。置换完成后，金洲慈航将仅持有丰汇租赁20%股权，中植系解直锟间接控制剩下的10%股权。

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