香飘飘上市募资原计划投向两个项目，年产14.54万吨的杯装奶茶生产建设项目和年产10.36万吨的液体奶茶建设项目。香飘飘有关人士向《每日经济新闻》记者表示，公司已将原计划用于杯装奶茶自动化生产线建设项目的募集资金转用于广东江门兰芳园生产基地建设，出于提前布局产能的考虑。

　　公司广告费接近新品营收

《每日经济新闻》记者注意到，香飘飘不管是传统产品还是新产品，都面临着广告费用蚕食利润的问题。

广告营销对于香飘飘产品的销量或构成直接影响。香飘飘在2017年年报中表示，在营销策略方面，公司在消费能力强、竞争优势明显的区域主推美味系列奶茶，在消费能力偏弱的三四线城市以经典系列为主导。去年，公司美味系列产品营收同比增长19.42%，经典系列营收同比减少5.78%。

营销投入能拉动香飘飘营收增长，但也会蚕食企业利润。2014年至2016年，香飘飘的广告费分别达3.33亿元、2.53亿元、3.59亿元，与此同时公司净利润分别为1.85亿元、2.03亿元、2.66亿元。

同样的问题也在香飘飘的新产品上出现。2018年上半年，液体奶茶营收1.27亿元，同比增长209.76%。对液体奶茶大力推广也使得公司亏损加剧。今年上半年，香飘飘公司广告费达1.14亿元。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，香飘飘目前正处于一个青黄不接的尴尬时期。公司依靠新品得到了一定的增长，但是新品推广的持续投入，使得上半年净利润大幅度下滑。

香飘飘有关人士向记者表示，对于实现年度的既定目标充满信心。同时将持续把握广告及各类市场费用的投放节奏，力求保持投入产出的动态平衡。

记者注意到，香飘飘此前给出了2018年经营目标，预计实现销售收入32亿元左右，其中固体杯装奶茶预计实现26亿元，液体奶茶预计实现销售收入6亿元左右。

有经销商认为，香飘飘液体奶茶的实际销售情况与预期相比存在一定差距，在此基础上，香飘飘仍对扩大液体奶茶的产能和营销投入不遗余力，或可能带来产能过剩、产品滞销的问题。

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