在光大证券固收首席分析师张旭看来，评级虚高并非行业性的问题，但个别公司评级偏高的情况正在随着时间的推移而扩大。在“一手评级一手咨询”的业务模式下，如何建立防火墙、有效地避免利益冲突是一个需要思考问题。他还提到，评级调整的“峭壁效应”值得关注。“峭壁效应”是指评级公司在授予评级时，通常会授予AAA、AA+、AA这三个级别；当主体接近违约边缘时，又会进行大幅跨级下调。

在业内人士看来，此次监管部门重拳处罚大公资信，只是规范评级行业的标志性一步，未来严监管态势将会延续。

证监会近日表示，将与人民银行继续加强监管协作，深入贯彻落实公司信用类债券部际协调机制精神，进一步推动银行间市场与交易所债券市场互联互通，不断加强监管协作，切实保护投资者合法权益和社会公共利益，促进信用评级行业规范发展。交易商协会近日也表示，将加强对银行间市场自律管理，着力维护市场良好运行秩序， 继续加强与相关监管部门的协同配合。

“留给发行人的时间不多了”

对于买方而言，面对这些可能存在兑付风险的债券，如何判断相关债券的兑付风险？

记者了解到，市场上主流的买方机构都有完善的内部信评体系和信评团队，每个新入池的债券都要重新完成内部信用评级。沪上一位券商固收团队负责人告诉记者，他们在内部评级的基础上还会比较关注中债隐含评级的变动。中债市场隐含评级变动直接影响中债估值，反映的是债券信用资质的显著变化，性质与外部评级不同，通常时效性也更强。

前述评级机构人士告诉记者，有个别债券承销商来咨询为发行人更换评级机构的问题，未来一年内有发债需求的企业也有重新评级的需求。

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