8月15日，Kappa母公司中国动向（03818，HK）发布了截至2018年6月30日的6个月中期业绩，营业收入为7.72亿元，同比上升14.4%；归属上市公司股东净利润为4.81亿元，较上一年度下滑10.3%。要知道，在2010年，Kappa在中国一年的销售额超过了40亿元。

卡帕Kappa（每经记者刘玲摄）

但如今，Kappa在网上刷存在感的机会，是常常就有人提问——为什么现在都没人穿Kappa了呢？

卖得多了赚得却少了

公开资料显示，中国动向是一家国际运动服装品牌企业，主要在中国的内地与澳门，以及海外的日本从事品牌开发、设计销售体育相关服装、鞋类及配件业务，并在中国内地及海外开展投资活动。

8月15日，中国动向公布了自己2018年半年报，如前文所述，公司营收增幅较大但净利润却有一定程度下滑。

在分部业绩上，Kappa品牌营销为国内分部主要营收来源，2018年上半年销售总额为5.69亿元，较上一年度同期增长了5500万元。日本分部也有一定程度的增长，主要经营Phenix和Kappa品牌，半年报数据显示，日本分部销售额1.23亿元，较上一年增加了1500万元，公司认为营收提升主要因为产品优化，退货减少所致。

但是，国内分部的服装销售净利润为7482.9万元，日本分部的服装销售净利润为亏损1899.4万元。

中国动向近年来一直对其主打品牌Kappa的终端零售店铺进行调整。公司在2017年报中表示，会坚持“品牌+零售”经营理念，通过以品牌端为主导的生意模式，继续优化零售网络分布、提升店铺效率、审视分店网络并作出调整。截至2017年年底，中国动向Kappa品牌的店铺总数为1487间，较2016年年末净减少76间，而2018年上半年，Kappa品牌的店铺数量进一步减少至1439间。

鞋服独立评论员马岗对每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示：

“品牌回升既需要外力，也需要公司自身的内驱力，鞋服品牌需要长期投入，培养与建立消费者感情纽带。”

相较于在服装经营上的举步维艰，中国动向似乎对自己的投资成绩颇为满意。半年报显示，中国动向投资分部取得4.9亿元的营收额（去年同期为5.52亿元），其中来自金融资产公允价值变动收益4.12亿元。

中国动向表示，截至2018年6月30日，公司投资净资产为91.37亿元，比2017年末上升5.7%。公司持有的阿里巴巴股票市值进一步上升，投资的蚂蚁金服也宣布完成新一轮融资，估值明显增长。

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