药品零售高溢价并购潮下的竞争隐忧：卖药不如卖药店赚钱

药品零售行业洗牌在即，在政策和资本的双重高压下，行业正进行着轰轰烈烈的“圈地运动”。

如今，单体药店的生存空间继续受到挤压，数量不断减少，连锁药店特别是一些大型连锁企业，正积极借助资本力量加速行业兼并重组，零售药店行业集中度有望进一步提升。

“药品零售业的好日子到头了！”老百姓大药房（603883.SH）连锁股份有限公司董事长谢子龙在近日表示，“未来医药零售业将面临更为严格的监管，基层监管力量将加强。随着基石资本、高瓴资本等机构的进入，医药零售行业开始洗牌，导致了这个行业进入了极其惨烈的竞争格局，而且一定会是极其惨烈的。”

连锁药店激进并购

2017年1月，国务院医改办会同原国家卫计委等8部门联合出台《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）的通知》，要求综合医改试点省（区、市）和公立医院改革试点城市的公立医疗机构要率先推行药品采购“两票制”，鼓励其他地区执行“两票制”，2018年在全国全面推开。

两票制，即药品从生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构开一次发票。这一政策实施，意味着在过往流通领域中代理商、经销商、配送商的角色将被压缩成一个，流通环节中的层层过票和加价会迅速减少，整个流通环节的销售、推广、配送功能或由既有上游也有终端的大型医药商业公司承接，或被上游的医药制造企业收编或成为独立的第三方药品服务公司。

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