图片来源：每经记者 李少婷/摄

在轨道交通车辆市场，中国中车是实力强劲的市场占有者，利源精制的募投项目相关产品的基础数据参考了中国中车的相关项目，但在效益预测上更为保守：利源精制募投项目达产后项目毛利率为18.36%，低于中国中车相关产品的毛利率 21.98%。

“它（利源精制）本来也是小公司，和中车竞争肯定是没有优势的，但是当时它提到沈阳市的4号线，它作为一个地方企业从地方市场切入也是有可能的，此外还有一些海外的项目，包括印尼、伊朗、土耳其都有在接触。”前述曾参与项目调研的知情人士向记者分析认为。 

利源精制2017年12月披露，其与张家港特锐机械制造有限公司（以下简称张家港特锐）签订了采购合同，合同金额1038万元，合同标的为 8 列车（每列 3 节）的整车框架部件。财富证券今年5月研报表示，利源精制已经完成印尼观光车整车框架部件的供货。今年5月，利源精制还披露，沈阳利源与土耳其铁路局100%控股的企业签订战略合作意向协议，将独家合作在土耳其的潜在项目。

值得注意的是，海内外轨道交通市场近年来变化明显。中国中车去年海外订单的下滑速度较快。财新网2017年11月报道称中国中车2017年海外订单“断崖式下降”，与年初设定的90亿美元目标相去甚远。根据中国中车2017年年报，其2017年新签订单中国际业务签约额约57亿美元。 

另外，今年6月底，国务院发布《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》（以下简称《意见》），提高了申报建设地铁和轻轨的相关经济指标。其中，相较于此前地铁申建标准，财政收入、地区生产总值都提升了3倍。业内人士分析认为，受相关政策影响，国内城市轨道交通超前建设热潮被抑制，而相关的机车需求也将受到影响。

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