财务投资之余深度参与地产开发

横跨保险、银行、投资三大行业，中国平安入股房企绝不仅是为了财务投资。

业内人士预测，根据目前发展势头，未来中国房企龙头的竞争最终可能在万科、碧桂园与平安之间，万科靠标准化，碧桂园靠执行力，平安靠钱。

长江商报记者注意到，投资房地产，平安收获颇丰。

一年前，持有绿地控股9.91%股份的平安系平安创新大幅减持，在短短半年内，通过将持股比降至5%以内，至去年底，已从前十大股东名单中消失。累计减持套现达80亿元。此前，平安也减持了碧桂园3123万股，合计套现4.55亿元。

仅此两次减持，平安就获得了约90亿元净利润，投资回报率超过5倍。

类似这样的财务投资并非是平安的最终目的，其最终目的之一可能是与标的公司绑定，实现共同开发经营地产项目。

长江商报记者注意到，去年8月，平安资管出资入股旭辉集团时就曾约定，平安不动产“在满足相关条件情况下”拟向旭辉投资100亿元共同从事房地产项目开发经营。

公开资料显示，去年初，平安不动产还与香港房地产开发企业路劲基建组财团，投得港铁旗下物业项目合约。此外，作为二股东，平安与朗诗集团也于2017年在长租公寓领域开展深度合作，双方已共同收购上海森兰项目，拟将其改造为中高端的长租公寓进行长期运营。

一上市房企人士表示，房地产属于资金密集型行业，房企能与金融机构联手共进退，这对急于攻城略地的房企而言会底气大增。在其看来，房地产项目周转较慢，在地产调控及去杠杆的背景下，房企融资也受到约束，如果背后站着金主，房企实力会大增。

不过，该人士同时认为，出于对所输出资金安全性考虑，金融机构会设定不少条件，以保证其不会做赔本买卖。如此一来，房企成了金融机构的“打工仔”，金融机构成了利润分食者。

研究人士认为，险企资金充足，且属于长期资金，这些资金需要出口，仅做财务投资风险较大。因此，险企更愿意像信托模式一样更深入地参与到具体地产开发之中。此外，借助合作，平安将自己的触角延伸至陌生领域。

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