互联网教育行业近期迎来新一轮融资热。在线少儿英语教育公司VIPKID获得5亿美元的D+轮融资，作业帮D轮融资3.5亿美元。沪江与新东方在线则相继递交赴港上市的招股书。不过，互联网教育产业火热的背后，不少在线教育公司依靠巨额营销费用扩大规模，陷入“规模不经济”怪圈。“烧钱”模式能否维持引发关注。

亏损公司居多

国金证券教育行业首席分析师吴劲草认为，互联网教育公司主要包括英语口语教育、K12一对一和小班在线辅导、在线题库、垂直网校等细分领域。互联网教育公司具备互联网公司的特点，前期主要靠融资“烧钱”来发展。

多位业内人士对中国证券报记者表示，互联网教育行业前景可观。根据易观发布的《中国互联网教育市场趋势预测2018-2020》报告，2017年中国互联网教育市场规模达到2502亿元，同比增长56.3%。易观预计2020年中国互联网教育市场交易规模将达到4293亿元。

从目前情况看，多数互联网教育企业面临着收多盈少的局面。一位在线教育公司董事长对中国证券报记者表示，部分一对一在线教育公司扩张很快，但陷入“规模不经济”怪圈。学易时代互联网教育研究院院长吕森林对中国证券报记者表示，以一对一在线教育为例，不少企业都仍在跑马圈地，投资方也没有把盈利放在首位。

今年初，互联网教育公司尚德机构在美上市。根据尚德机构公布的2018年第一季度财报，净收入为人民币4.064亿元，同比增长161.1%。毛利为人民币3.357亿元，增长146.4%；净亏损为人民币2.452亿元。

在美上市的无忧英语2016年、2017年均为亏损。据沪江招股书，2015年-2017年，营收分别为1.85亿元、3.40亿元、5.55亿元，年复合增长率为73.3%。但亏损不断扩大，分别亏损2.80亿元、4.22亿元和5.37亿 元，三年累计亏损超过12亿元。

相关报道: