瑞银分析师刘帅：电力行业上半年盈利将出现显著改善

经济观察网 记者 黄一帆 “市场或者整个社会对新能源行业可能还存在很多的误区，总觉得这个行业一直依赖补贴，而且受到周期的影响非常的明显。”7月30日，瑞银证券中国公用事业、新能源及环保行业分析师刘帅在瑞银媒体见面会上表示，“现在行业普遍预计，最快到2019年下半年有一些大的光伏地面项目将实现发电成本低于三毛钱一度电，低于火电发电成本，这是远远快于预期的。”

煤电上行弹性最大

“不论是行业数据，还是电力企业的公司数据，电力行业在今年上半年表现都是不错的。”刘帅如此评价电力行业。受到第三产业和城乡居民用电需求提升、以及电能替代效应的推动。根据其给出的数据，2018年上半年国内用电量同比增长9.4%，其中6月份同比增长8.0%，显著高于去年同期6.3%的同比增速。考虑到今夏的高温天气，刘帅表示，用电需求增速在7-8 月份预计仍将保持增长势头。基于好于预期的发电量增长情况，刘帅认为，电力行业上半年盈利将有望出现较为显著的同比改善。

具体到煤电，刘帅表示，“火电企业盈利能力应该说有一个比较明显的改进。”尽管煤价上涨，但因涨幅略低于预期，而火电的电价开始上调，市场化电量电价折扣减小，煤价上涨给煤电企业带来的影响，有望被发电量增长和电价提高所抵消，从而推动煤电企业实现净利润增速的提升。

另外，刘帅预计，下半年煤价将有一个走弱的趋势。一方面，电企准备较充足，电场煤的库存量较大。煤的有效供给有所提高，内蒙古一带的煤矿也逐渐开始释放产能。另一方面，刘帅预计，用电量增速还会保持在6%以上的同比增速。“现在市场的5500卡煤价，一吨630到640元，我们预计下半年将跌落到600块以内，这个也会对整个火电企业的盈利能力有一个支撑。”

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