从销售渠道来看，御家汇已覆盖了线上多渠道，与主要电子商务平台均建立了良好的合作关系。但相较于其他同行业的面膜品牌，御家汇过度依赖线上销售渠道，是其一大短板。

招股说明书显示，2017年，御家汇的线上收入为15.74亿元，占总营收比重为95.96%，而这一比例在三年内一直居高不下。

御家汇的线下销售模式主要包括自营、经销和代销三种模式，截至2017年底，其线下自营门店有7家，线下经销商（包括经销和代销模式）有70家。

一位品牌营销人士指出，电商的成功应用脱离不了特定的时代背景，在电商相对成熟、产品竞争饱和的状态下，御家汇需要发掘新的增长点，加码线下布局。

　　机遇和挑战

而此次被收购的阿芙，在销售方面，或许正符合御家汇的需要。

2006年，以精油产品为消费者所熟知的阿芙品牌成立，2009年，阿芙入驻淘宝，目前其在全国一二线城市设有400多家形象专柜。

2013年到2014年，在“双11”当天，阿芙品牌连续两年位列美妆类销量第一。2016年，阿芙开发全新产品线，尝试彩妆产品。

近年来，阿芙精油一直注重线下门店推广和彩妆线的打造，这正是御家汇所缺乏的。

在孟醒看来，御泥坊与阿芙如果成功合并，除了能够丰富产品线，双方将在线下渠道拓展、供应链资源、市场营销等方面进行优势互补，共同提升市场竞争力，两个国货精品品牌的联合议价能力将会得到明显提高。

“御泥坊在精细化运营方面，肯定有很多阿芙需要学习的地方，而这些武功，一直以来都是我的短板，那么如果合并，取长补短（阿芙线下百货公司、Shopping Mall实体店的部分，是御泥坊以前所不曾涉猎的范围，他们也想学习），是不是能做到1+1=3甚至等于4、等于5呢？”孟醒在内部信中写道。

曹磊表示，阿芙和御家汇同属化妆品互联网电商品牌，两者在品牌属性和定位上十分契合，且创始人彼此熟识。因此在阿芙独立IPO较为艰难的情况下，两者一拍即合。

但是，曹磊同时指出，大部分互联网公司之间的并购是不成功的，并购易，整合难，包括团队、渠道、业务线在内的整合是收购后的一大挑战。收购后阿芙会不会只剩下品牌的空壳，需要打上一个问号。

记者 吴鸣洲

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