科大讯飞式烦恼：围城渐成 合作还是对抗？(3)

无论是阿里的智能音箱天猫精灵，还是百度的Fish VSI智能音箱、Sengled智能音箱灯、PopIn Aladdin投影灯智能音箱，显然让这个赛道变得拥挤。

更不用说，以智能语音交互技术为主的思必驰和云知声的入场。

“围城”渐成　

2017年，科大讯飞股价在3月入选科技部人工智能“国家队”，尤其是5月份开始，一路走高至8月份的64.77元，11月冲上了70元高位，市值一度突破千亿元。

这一表现，在A股玩家的规则里“理所当然”。

为了贯彻“平台+赛道”的战略，这五年，科大讯飞开展了一系列并购动作。

2013年6月，科大讯飞以4.8亿元收购启明科技100%股权，2014年10月，其以2.1亿元收购上海瑞元100%股权，2015年3月，其以3720万元增资获得安徽信投18.6%股权，2016年，其以1亿元增资获得讯飞皆成23.2%股权之外，还以4.96亿元收购乐知行100%股权。

除此之外，2015年4月，科大讯飞定增计划募资不超过21.5亿元，用于智慧课堂及在线教学云平台和“讯飞超脑”等项目。2016年，其中1.01亿元募资金额变更为讯飞皆成股权收购项目。

但亦可以看到保守的一面。当记者问及科大讯飞是否会介入金融的人工智能业务风口，其一位高管接受本报记者专访时坦言，科大讯飞目前最重要的布局在教育领域，并无计划大规模涉足金融行业。

但3月2日，国泰君安(17.740, 0.01, 0.06%)一位长期关注人工智能领域的投行人士分析仍然预判，“护城河可能会越来越浅”，

尽管与京东JIMI智能客服、百度地图都有合作，但无论是在资本、大数据、技术储备乃至市场用户等方面，科大讯飞与BAT巨头更多呈现出对抗的一面。这种对抗，却鲜有券商研报关注。

21世纪经济报道记者试图了解，但BAT三方均未对其在人工智能领域的资金投入予以正面回应。

不过从财报来看，阿里2017财年技术研发投入为170亿元，百度2017财年技术研发投入为129亿元，腾讯2017财年技术研发投入为118亿。

2014-2016年，科大讯飞的研发投入分别为5.18亿元、5.77亿元、7.09亿元(占营收的29.18%、23.08%、21.36%)。

而在大数据获得能力上，为了获得更多的用户，科大讯飞不遗余力扩大销售和管理费用。2016年，其销售费用增长72.78%，2017年前三季度管理费用增长60.57%。

截至2016年末，讯飞开放平台开发者达25.7万(同比增长133.6%)；过去18个月总用户数(独立终端数量)达9.1亿，月活跃用户达3.08亿(同比增长71.1%)。