其三，科创板发行实现注册制。审核制实际上还是计划发行、政府主导发行，其与市场是脱节的。“只有注册制才是真正的市场发行，才能通过市场调配资源。”曹凤岐表示：“现在在科创板实行注册制是很大的创新。如果注册制在科创板实施成功，这种模式将被推广到其他板，中国的整个资本市场就会变成市场发行。那么，中国的资本市场会逐步和国际接轨，从而使得中国的发行交易合理化，对保护投资者起到很大作用。”

　　曹凤岐

中国资本市场存量规模十分庞大， 为了以防对现有市场产生较大冲击，在原有板块上进行重大改革的很多决策难以落地。很久之前，注册制在就被提出来了，然而那时候很难做到全面推行注册制。而科创板作为新开辟的“试验田”，可为现有市场探路。曹凤岐说：“科创板是中国资本市场改革的重要试点，如果能够成功实现市场化和国际化，那么这种成功的经验可以用于其他板上，用‘增量改革’带动‘存量改革’。”

科创板为现有市场“探路”也意味着科创板存在不确定性，不是所有的高科技企业都能上市成功，科创板也不能完全保证上市公司质量。尽管科创板的示范效应突出，但是风险也不容忽视。曹凤岐强调，投资科创板必须注意风险。大家要改变炒作概念股、垃圾股的做法，做到真正的价值投资。

多类人群看科创板：身份不同关注点不同

北京大学光华管理学院金融学系教授、北京大学金融与证券研究中心贾春新分析了不同人群对科创板的关注点。

作为券商，会关注科创板对承销保荐业务有什么影响;作为基金，会关注科创板发行与上市热点;作为VC、PE，会关注其投资的未上市的企业能否在科创板IPO;作为散户，会关注自己是否能直接参与科创板投资、以及科创板对其它板块的影响;作为科技企业，会关注公司能否通过科创板上市融资……

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