央行在近日发布的2019年一季度货币政策执行报告表示，将继续实施稳健的货币政策，适时适度逆周期调节，疏通货币政策传导，着力解决融资难、融资贵问题。同时，央行强调，稳健的货币政策有助于为结构性去杠杆提供适宜的宏观经济和货币金融环境，对于结构性去杠杆而言保持经济金融稳定既是目的也是前提。

“一季度的货币政策报告较去年四季度仍存在一定边际上的变化，重提把好货币供给总闸门，强化逆周期调节变为了适时适度。这也说明了经济阶段性企稳后，下行压力有所下降，政策不必再下猛药，更加注重适时适度，避免大水漫灌”，上海证券研报近期研报分析认为，未来的工作重点在于深化金融供给侧结构性改革，坚持结构去杠杆，推进利率“两轨合一轨”，疏通货币政策传导，进一步降低实体经济实体尤其是小微、民营企业融资成本。

华泰证券研报指出，“央行在货币政策操作回顾中提出引导货币市场利率在合理区间平稳运行，自1月初同业市场利率下降后，一季度同业市场利率稳定在低位。虽然4月份同业利率稍有上行，但5月份央行对部分县域农商行定向降准，确立“三档两优”的存款准备金率新框架，同业利率再度走低。我们认为随着银行同业负债重定价的推进，同业负债成本率有望继续下行。”

此外，华泰证券研报还指出，与2018年四季度不同的是，央行在下一步政策思路中提出深化金融供给侧结构性改革，将以金融体系调整优化为重点，优化融资结构和金融机构体系、市场体系、产品体系，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。预计在金融供给侧结构性改革背景下，多层次的银行体系有望逐渐形成。金融供给侧结构性改革提出提高中小金融机构的数量和业务比重，中小银行有望迎来更大发展空间。

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