一线城市最先起步，也最先于2017年步入市场调整，预期将在本轮市场周期调整中率先回暖。

二线城市和三四线城市随后分别起步，二线城市销售增速随着调控政策收紧于2017年第二季度回落，但二线城市总量优势显著，房企仍需把握二线城市的增量市场。其中，中西部核心二线城市，如成都、重庆、武汉、郑州等，在本轮市场周期中起步较晚，短期内发展后劲较强。

三四线城市则在较为宽松市场环境下持续高位运行，于2018年第二季度出现调整趋势，叠加棚改货币化安置政策收紧和市场购房预期转向，预计2019年仍维持市场调整趋势，城市投资风险加大。

中指研究院研发中心总经理白彦军说：“对于2019年的百强企业来讲，要聚焦，特别是在投资方面要聚焦。要围绕产业和人口布局潜力城市，更重要的是要寻找最适合自己的城市。”

谨慎拿地 融资多样

百强企业的拿地态度趋于谨慎，拿地金额占销售额比重大幅下降。2018年，百强企业拿地金额占销售额比重为27.2%，同比下降19.7个百分点。

分层级来看，前10企业的比值均值下降20.4个百分点至26.3%；11~30企业的比值均值为32.8%，虽有降低但仍是均值最高的层级；31~50企业的比值均值下降幅度最大，同比减少24.9个百分点；51~100企业的比值小幅下降，但企业仍在扩张布局的进程之中，拿地金额均值有所增长。

2018年，百强企业国内信用债发行规模为2443.0亿元，同比增长138.3%，其中占比最高的公司债规模超1300亿元，占总量的54.2%，同比猛增360.9%，较2017年回暖明显；中期票据则增长10.3%至664.5亿元，占比为27.2%。在国内融资渠道依然受到严格监管的形势之下，百强企业继续在海外市场寻求有效融资，海外债发行规模同比小幅增长至1949.2亿元，增速有所回落。

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