从统计范畴看，社会消费品零售总额不仅包括居民消费，也包括社会集团消费，如机关、社会团体、部队、学校、企事业单位等在餐饮、零售等方面的消费。通过数据清洗和重构可以发现，当前我国社会集团消费已占社会消费品零售总额的50%以上，高于居民消费占比。

2018年，社会集团消费增长9.1%，增幅较2017年回落3.6个百分点，显示出一定的下行趋势。但居民消费部分增速达到8.8%，增幅较2017年提高1个百分点，之前持续下滑的态势得到控制，甚至出现向好势头。与此同时，调查数据显示，2018年全国居民人均消费支出实际增长6.2%，增幅较2017年提高0.8个百分点，之前支出增速同比下滑态势得到遏制，这与社会消费品零售总额中居民消费部分走势相互印证。

通过与企业经营等方面数据对比发现，社会集团消费走势与企业的销售费用、管理费用具有紧密关系。一种可能的解释是，2018年由于宏观下行压力时隐时现，企业经营状况并未持续向好，企业在市场推广等方面的消费支出增长态势受到控制，以便更好度过困难期。

——前期购房支出大增对居民日常消费产生挤出效应

从历史数据看，当商品房销售面积快速增长时，居民消费支出将在之后的半年到一年呈现明显下行;当商品房销售进入低谷期时，消费支出明显有一个跳升。同时，商品房销售面积与社会消费品零售总额的增速之间也存在着可见的负向关系。

因此，2016年至2017年房地产市场火爆带来居民大量增加负债购买住房，短期内明显抑制了消费潜力，成为影响2018年居民消费能力的重要因素。通常来说，在购买住房后，短期内即便收入保持稳定增势，居民也将削减非必需生活消费，以度过买房初期的资金紧张期。

从宏观层面看，买房对消费挤出效应要大于卖房带来的财富效应。更进一步讲，房价快速上涨、房地产市场火爆将在短期内抑制居民日常消费，不利于消费发挥对经济增长的支撑作用。

相关报道: