“资本市场的逐利性，与学前教育作为准公共服务的理念确有不符之处。”华东师范大学教授吴遵民说。

——跨界收购搞业绩承诺或对赌协议。上市公司要定期向董事会和投资者报告业绩，大多与被收购对象签订业绩承诺或对赌协议。比如，威创旗下的可儿教育2017年至2019年的最低承诺业绩（扣非后净利润）分别不低于3846万元、4070万元、4477万元。2017年可儿教育实现净利润4233万元，超额完成目标。

“为完成利润指标，一般要严格控制成本。幼儿园的房租成本是相对固定的，能压缩的包括教师和餐食成本。而压缩这两块成本，势必有人为此买单。”一位幼教业内人士说。

——贩卖“焦虑”导致幼教“小学化”倾向。在教育部门三令五申要求减负的背景下，一些幼儿园的学习任务比小学还重，背后离不开资本的推手。“不能输在起跑线上”“80%考上某某国际学校”——资本加持的学前教育正是通过这类引发人们焦虑的广告宣传，大大降低了“起跑线”的年龄。

华熙基金创始合伙人杜建敏表示，过去几年，民办幼儿园资产成为资本追逐的对象，这一度造成幼儿园估值虚高和市场竞争秩序混乱。新规落地后，对此类行为踩了刹车，以遏制可能存在的过度逐利行为。未来直接把投资幼儿园作为盈利目标或者市值管理目标的，已基本不具有可操作性。

提质降费：普惠幼教有待政策扶持

统计显示，我国公办幼儿园在园幼儿占比约为44%。要达到2020年80%普惠性的标准，上述意见提出，通过购买服务、综合奖补等方式，支持普惠性民办园发展。

地方政府正在加大对学前教育的财政支持力度。沈阳市近日发布《关于进一步完善学前教育奖补政策的通知》，提出对公办幼儿园给予运行补助，对普惠性民办幼儿园给予奖励性补助。执行城区指导性收费标准的普惠性民办幼儿园，每生每月补助240元；执行农村地区指导性收费标准的，每生每月补助200元。

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