据不完全统计，仅在A股市场，涉足幼教行业或成立相关产业基金的上市公司近20家。

“正由于利润率可观，近年来幼儿园成了投资的‘风口’。”一家国际早教品牌的中国区高管告诉记者，2015年收购一家幼儿园大概要8倍左右的市盈率，到2017年已上升到14倍。“在有的三四线城市，一家幼儿园能卖到1000万元。即使这样还有人批量收购，目标就是打包上市退出。”

教育学者熊丙奇说，随着生活和教育水平的进步，国内家庭对优质学前教育的需求更加旺盛。目前这种公办园难进、民办园高价、“山寨”园低质的现象，显然难以满足民众的需求。如果再继续下去，不但会让家庭的学前教育开支大幅提升，也无益于乱象的治理。

新政纠偏：抵制资本侵蚀教育公益

“到2020年，普惠性幼儿园覆盖率（公办园和普惠性民办园在园幼儿占比）达到80%”“民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产”——针对幼教行业存在的资本化和过度逐利现象，新政作出明确限制。

新政给幼教行业带来的影响是巨大的。《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》发布当天，在美股上市的幼教机构红黄蓝一度暴跌超过50%，在A股上市的威创股份宣告跌停。群兴玩具宣布终止设立群兴彩虹蜗牛幼儿园并购基金。

“受冲击最大的是很多机构在2018年上半年收购的幼儿园，现在一下子成了‘烫手山芋’。上市上不了，卖又卖不掉。”上述早教机构高管说。

新政为何要封堵民办园的上市路？原因是多方面的。

——资本求快、教育求稳的矛盾充分显露。近年来，一些营利性民办园出于逐利需求，借助资本的力量盲目扩张，导致“数量重于质量”，甚至出现对孩子体罚、喂芥末等恶劣事件。

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