从上市要求上来说，张玉龙指出，科创板的盈利要求可能比创业板要高，低于主板。或者要求企业的收入、市值或现金流比较高，而不要求高盈利，所以有些独角兽企业也将符合相关要求。

“值得关注的是，除了收入、盈利方面的一些要求，考量科创板企业的重要因素还包括研发费用、研发人数占比、专利数量、专利转化数量等要求。”

关于科创板会不会对现有的A股市场造成分流，张玉龙认为，提出这种疑问的假定是市场的资金不变，但实际市场资金是不断变化的，2019年市场资金抽离的过程结束，回到一个动态平衡的状态，那么科创板上有盈利、具备科技创新的企业就应该获得相应溢价。

对于交易机制的选择，张玉龙解释，由于中国市场的流动性高于海外市场，科创板可能会采用与主板一样的连续性竞价交易制度。如果在缺乏流动性的条件下，也可以引入做市商制度。

在张玉龙看来，科创板的推出将支持中国科技创新类企业的发展，有利于在经济转型期培育新动能。科创板直接对创业板和新三板市场构成竞争，注册制的优势使得科创板更具有吸引力。注册制的推进意味着原有壳资源、借壳上市等垃圾股的炒作时代结束，具备真正的盈利能力和成长能力的创新型企业将持续获得成长溢价，提升市场的有效性，促进价值投资。

“在创新板块内，价值投资的方法将进一步有效，估值水平和盈利增速匹配（PE-G、PB-ROE）的创新性板块将持续占优。”

相关报道: