显然，马蜂窝的每一轮扩张都踩准了行业发展的关键节点，也正是因此，自创立十数年之后，马蜂窝在行业中的规模和地位超越了它的“老对手”穷游网。

业务新版图：从合作伙伴到竞争对手

不过，在马蜂窝迅速扩张的同时，他也面临着更为复杂化的竞争环境。当马蜂窝逐渐向着行业第二梯队前段迈进时，它与行业中的其他企业也构成了更为微妙的关系。

近年来，马蜂窝大量深耕对景点之外与旅游相关内容的点评，例如美食、酒店等都是其着重发力的板块，这同样是美团点评、携程等擅长的板块。

但在形成竞争趋势的同时，马蜂窝与携程等OTA（在线旅行社）企业又有着合作关系，他凭借着自己在内容领域积累的大量用户基础为OTA企业带来流量，马蜂窝方面曾透露，2017年时，蚂蜂窝成为了携程最大的分销商。

“这也是为什么马蜂窝在它快速成长的很长一段时间内并没有受到OTA巨头的排挤。”杨彦峰说，这是因为马蜂窝能够直接为携程等OTA企业带来成交量。

然而，近年来老对手穷游网的转型也让马蜂窝面临新的挑战。长期以来，业内都有一个共识，穷游和马蜂窝两家公司在风格上有差异：穷游更加情怀化，而马蜂窝则更加商业化。

早年间，UGC的变现模式主要是广告收入，马蜂窝虽先于穷游将交易业务变成了主要的变现模式，但近年来穷游也开始转型，希望实现更高速的扩张。

2011年1月，穷游网获得挚信资本数百万美元A轮融资，2013年和2014年，穷游相继获阿里巴巴领投（挚信资本和SIG跟投）的数千万美元B轮和C轮融资。2016年1月穷游宣布完成近6000万美元D轮融资，由众信旅游(002707)领投，海纳亚洲SIG跟投。

加速拥抱资本让穷游的转型和扩张意愿变得更强烈，也正是因此，它依然是马蜂窝最主要的竞争对手之一。

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