东吴证券报告表示，考虑到成本过高对银行净息差冲击较大，结构性存款放量增长空间有限。结构性存款作为保本理财的替代品，可有效防止银行客户流失。但值得注意的是，结构性存款成本较高。短期内结构性存款快速增长将抬升银行负债端成本，对净息差负面影响较大，压低银行整体利润。在监管规范下，预计结构性存款放量增长空间有限。

发展合规结构性存款

在结构性存款规模激增背后，也存在一些不合规的地方。部分银行人士透露，目前市场上很多结构性存款实为“假”结构性存款。具体而言，银行为产品设定一个较低收益率和一个较高收益率，再为较高收益率购买一款期权，该期权的触发条件几乎是不可能发生的，银行以期权费为损失给高息存款嵌套一个假的“结构”。

中国社科院金融研究所博士高绪阳曾撰文指出，在“假结构”模式下，结构性存款利率不是“隐性”刚兑，而是“显性”刚兑。2018年4月之前，其到期收益率通常高于当地利率自律组织约定的最高利率上限。此外，商业银行可能还需要付出产品构建成本。对于客户来说，它其实就相当于一款高息存款，收益率接近理财产品、但名义上仍是存款，对普通存款具有极大替代效应。因此商业银行负债成本没有得到实质性降低。

此外，高绪阳表示，尽管结构性存款为商业银行提供诸多便利，但是在运作过程中仍表现出一些问题。一方面，银行借道结构性存款名义突破利率自律组织对存款利率上限约束；另一方面，在实现较高收益替代保本理财同时，规避理财产品对于额度管理、产品报备、数据报送等监管要求。由于产品性质比较特殊，个别商业银行在核算和统计方面还容易出现不规范问题。

上述外资行人士表示，由于不可能所有的结构性存款都行权，因而业内都比较期待监管进一步明确真、假结构性存款的形态及合规性，这样业务才能更好开展下去。对于商业银行来说，发展“真”结构性存款不仅是短期盈利需要，更是长期战略需要。因此，想要在未来的竞争中抢占先机，商业银行必然要发展“真”结构性存款，当前须要逐步提高自己的金融研究能力和市场交易能力。

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