“降准是经济进一步放缓的政策确认，预计二季度以来的稳增长政策将继续叠加。”广发证券首席宏观分析师郭磊在研报中指出，降准置换MLF，有助于适度释放流动性的同时降低商业银行负债成本，推动商业银行信用扩张，以进一步缓解信用二元化和中小及小微企业融资难问题。

联讯证券也表示，这一次央行降准虽然没有规定专款专用，但地方隐性债务约束不变、地产调控强度未见弱化、中央支持中小微企业的政策方针没有发生改变，商业银行如果要发放信贷，那么可能还是会在政策指导下加大中小企业贷款。

“不过在短期来看，由于降准，市场的风险偏好会有所回升，对风险资产会有一定的提振。”该机构也在研报中进一步解释道。

假期全球市场情况不佳

本周A股市场因为国庆假期休市，但包括港股在内的其他全球市场却遭遇重挫。Wind数据显示，恒生指数在本周累计跌4.38%，创下最近8个月以来的最大周跌幅。

美股市场也表现惨淡，10月5日收盘数据显示，美股延续疲弱。道琼斯指数收跌0.68%，标普500指数收跌0.55%，纳斯达克指数收跌1.16%。

“节假日期间，外围市场出现不同程度下跌，由于美债收益率不断攀升，美股开始出现抛售，而港股跌幅更大，欧洲和其他亚太股市也普遍出现下跌，给A股节后开盘造成很大压力。”杨德龙认为，央行降准无疑是场“及时雨”，可以抵消外围市场下跌的压力，有利于提振市场信心，延续节前反弹走势。

此次降准的时间节点也是较为特殊，选在国庆假期最后一天宣布。新时代证券宏观团队指出，可能是因为：一方面，9月27日美国刚加息，资本外流、人民币贬值压力仍然存在，经过一个国庆假期，美国加息信息基本上被消化；另一方面，假期海外市场较为动荡，央行在A股开盘前一天宣布降准，有利于稳定市场预期，防止海外因素过度影响市场情绪。

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